El euro subió un 0,36% hasta cerca de 1,1410 frente al dólar estadounidense en la sesión europea del lunes, ya que el apetito por riesgo redujo la demanda de activos refugio. Los futuros bursátiles acompañaron el movimiento, con los futuros del S&P 500 al alza casi un 1% hasta alrededor de 7.485, mientras que el Índice Dólar (DXY) cedió un 0,25% hasta cerca de 101,20. El cambio de tono se dio tras una pausa en la acción militar entre Estados Unidos e Irán, luego de que el ejército estadounidense afirmara que se había agotado la lista de objetivos para Irán.
Los mercados también están enfocados en la decisión de la Reserva Federal del miércoles, donde se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en el rango de 3,50%–3,75%. En la Eurozona, la atención se traslada al dato preliminar del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC, HICP) de julio que se publicará el viernes, un indicador seguido de cerca por sus implicaciones para las expectativas de tasas del Banco Central Europeo (BCE). La comunicación del BCE ha apuntado a riesgos inflacionarios al alza, y se ha hecho referencia a presiones vinculadas a la energía que podrían mantener la inflación por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027.
Operaciones de Momentum Tras la Pausa Geopolítica
Con el EUR/USD avanzando hacia 1,1410 y el Índice Dólar retrocediendo a 101,20, vemos un entorno ideal para que los operadores de derivados capturen momentum de corto plazo. La pausa temporal de las tensiones geopolíticas ha detonado un rally generalizado de apetito por riesgo, impulsando los futuros del S&P 500 hacia 7.485. Recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) de corto plazo sobre el euro para aprovechar este tramo al alza, limitando a la vez el costo de la prima.
Estrategias Guiadas por Eventos en Medio de la Incertidumbre de los Bancos Centrales
La reunión de la Reserva Federal de este miércoles es muy esperada, con tasas ampliamente previstas estables en 3,50% a 3,75%. Dado que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha dejado de lado la guía prospectiva, deberíamos anticipar picos repentinos de volatilidad en FX si su conferencia de prensa contiene alguna sorpresa. Los traders pueden aprovechar esta incertidumbre comprando straddles cerca del dinero (near-the-money) sobre el Índice Dólar antes del anuncio del miércoles.
El viernes se publicará el dato preliminar de inflación IAPC (HICP) de la Eurozona para julio, que influirá de forma significativa en las próximas decisiones de tasas del Banco Central Europeo. Con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtiendo que los shocks energéticos podrían mantener la inflación elevada bien entrado 2027, el panorama de rendimientos del euro se mantiene relativamente hawkish. Sugerimos comprar opciones call de EUR de mayor vencimiento para beneficiarse de esta divergencia creciente de política monetaria durante las próximas semanas.
Aunque la pausa militar ha enfriado el “medidor del miedo” del mercado, los riesgos geopolíticos pueden reactivarse sin previo aviso. Históricamente, los shocks abruptos en petróleo y energía pueden hacer que la volatilidad implícita en opciones de renta variable salte más de 30% en apenas unas pocas sesiones. Para cubrirse ante un giro repentino del actual apetito por riesgo, deberíamos acumular opciones put baratas y fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el S&P 500.
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