Los datos de inflación mantienen incierta la perspectiva de la Fed
La inflación subyacente PCE (gasto de consumo personal sin alimentos ni energía, indicador clave para la Fed) subió 0,4% mensual en diciembre, desde 0,2% y por encima del 0,3% previsto. En términos anuales, el PCE subyacente fue 3,0%, desde 2,8% y por encima del 2,9% previsto. El PCE general (inflación total, incluye todos los componentes) subió 0,4% mensual, desde 0,2% y por encima del 0,3% previsto. La tasa anual subió a 2,9% desde 2,8%. El Índice del Dólar estadounidense (medida del valor del dólar frente a una cesta de monedas) se mantuvo cerca de 98,00 tras caer a alrededor de 97,80 antes. Las actas de la Fed (resumen de la reunión del banco central) señalaron preocupación por la inflación, mientras el mercado todavía descontaba (ya reflejaba en precios) dos recortes de tasas, con junio como primer movimiento según CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades a partir de futuros). Los datos PMI de S&P Global (encuestas que miden la actividad empresarial: >50 indica expansión) mostraron el Compuesto en 52,3 (desde 53,0), Manufactura en 51,2 (desde 52,4) y Servicios en 52,3 (desde 52,7). Los operadores esperaban el dato de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan y las expectativas de inflación más tarde en la sesión. Con estos datos contradictorios, el mercado no encuentra un rumbo claro. La desaceleración del crecimiento en el 4T de 2025 a 1,4% sugiere una economía que se enfría, pero el PCE subyacente de diciembre de 2025 en 3,0% señala presiones de precios persistentes. Esto ha dejado al EUR/USD en un rango estrecho, un escenario típico de incertidumbre para las próximas semanas.Las estrategias de volatilidad pasan a primer plano
Esta idea se refuerza con datos más recientes que siguen mostrando señales mixtas en la economía de EE. UU. El informe de empleo de enero, publicado hace dos semanas, mostró una fuerte creación de 225.000 puestos, pero el crecimiento de salarios se frenó a 0,2% mensual. Esto no resolvió el conflicto entre un consumidor que podría debilitarse y una inflación “pegajosa” (inflación que baja lentamente), y mantiene a la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) en una posición difícil. Como resultado, la volatilidad implícita (volatilidad que el mercado espera y que se refleja en el precio de las opciones) en las opciones del EUR/USD ha ido subiendo desde mínimos recientes. El mercado espera una posible ruptura (salida del rango) a la espera del próximo gran dato de inflación. Por eso se consideran estrategias de “volatilidad larga” (ganan si el precio se mueve mucho), como comprar straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio, para ganar si hay un gran movimiento en cualquier dirección sin adivinar la causa). Históricamente, periodos así, parecidos a 2023, suelen terminar con un fuerte reajuste de precios cuando aparece una tendencia más clara. Entonces, el mercado tuvo que ajustar rápido sus expectativas de recortes de tipos cuando la inflación resultó más resistente de lo esperado. Por ello, mantener posiciones que se beneficien de un salto de volatilidad parece prudente, aunque implique pagar una prima (coste de la opción) algo más alta ahora. Para quienes creen que este bloqueo seguirá, vender prima de opciones (cobrar el coste de la opción vendiéndola) es otra alternativa. Montar iron condors (estrategia con cuatro opciones que busca ganar si el precio se queda en un rango) con niveles fuera del rango 1,1700-1,1850 podría dar beneficios si el par sigue lateral unas semanas. Sin embargo, exige una gestión del riesgo cuidadosa si hay un movimiento repentino por datos inesperados o comentarios de la Fed.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
