Resultados del PMI de la Eurozona y EE. UU.

Los datos preliminares del PMI de S&P Global indican que el PMI Compuesto subió a 52.8 en enero desde 52.7. El PMI Manufacturing aumentó a 51.9, quedando por debajo de la previsión de 52.1, mientras que el PMI de Servicios se mantuvo sin cambios en 52.5, por debajo de lo esperado, que era 52.8. La encuesta de enero de la Universidad de Michigan mostró una leve mejora en el sentimiento del consumidor. El Índice de Expectativas subió a 57, y el Índice de Sentimiento alcanzó 56.4, superando ambos las expectativas del mercado. Mientras tanto, las acciones de EE. UU. sobre posibles aranceles europeos siguen bajo vigilancia tras un acuerdo marco en la disputa de Groenlandia. La atención ahora se centra en la Reserva Federal, con un anuncio sobre el próximo presidente de la Fed anticipado pronto. En el mercado europeo, los datos preliminares del PMI de HCOB muestran un PMI Compuesto de 51.5 en enero, ligeramente por debajo de las expectativas. El PMI Manufacturing subió a 49.4, superando las previsiones, mientras que el PMI de Servicios cayó a 51.9, sin cumplir las predicciones. Mirando hacia atrás en las señales económicas mixtas del año pasado, vemos un patrón familiar que se repite hoy, 24 de enero de 2026, aunque el contexto ha cambiado significativamente. El EUR/USD ya no está cerca de 1.1750; actualmente lucha alrededor de 1.0830 mientras ambas economías enfrentan las secuelas de la desaceleración de 2023-2024. Esta debilidad sostenida en el par sugiere que las estrategias de opciones deben calibrarse cuidadosamente para un mercado de rango limitado con potencial de movimientos bruscos impulsados por datos.

Analizando Estrategias de Volatilidad

La situación económica de EE. UU. que vemos ahora es de recuperación lenta, en contraste con el crecimiento moderado observado a principios de 2025. Datos recientes de la Oficina de Análisis Económico muestran que el crecimiento del PIB anualizado para el cuarto trimestre de 2025 fue de un modesto 1.3%, y el último PMI Compuesto de S&P Global para enero registró un estancamiento casi total de 50.4. Con la tasa de fondos de la Fed en 4.75%-5.00%, los comerciantes deberían considerar comprar opciones de compra VIX como cobertura contra la ansiedad del mercado por un posible error en la política. Por el lado europeo, la situación es más preocupante, con el último PMI Compuesto de HCOB para la Eurozona bajando a 49.2, indicando una leve contracción. Esta lectura es más débil que la que vimos durante la mayor parte de 2025, sugiriendo que el euro tiene poca fortaleza fundamental. Esta divergencia hace que la venta de opciones de compra fuera del dinero en EUR/USD, como parte de una estrategia de tendencia bajista, sea atractiva para recaudar primas mientras se limita el riesgo. Dado este contexto, la volatilidad implícita para las opciones de EUR/USD ha ido en aumento, con el índice de volatilidad a 1 mes ahora en 8.2%, subiendo desde un mínimo del 6.5% a finales del año pasado. Este entorno es ideal para estrategias que se benefician del movimiento de precios, independientemente de la dirección, como los straddles o strangles centrados en el precio de ejercicio de 1.0800. Estas posiciones estarían preparadas para capitalizar un rompimiento si la Fed o el BCE señalan un cambio claro en su política en las próximas reuniones. La atención está firmemente centrada en la próxima reunión de la Reserva Federal el 29 de enero y la reunión del Banco Central Europeo una semana después. Estaremos pendientes de cualquier cambio en el lenguaje sobre el momento de posibles recortes de tasas, ya que el mercado actualmente cotiza un 40% de probabilidad de un recorte de tasas de la Fed para junio de 2026. Los comerciantes de derivados deberían protegerse contra caídas súbitas comprando opciones de venta con vencimiento en tres meses, apuntando al nivel 1.0650 que ha servido como una fuerte zona de soporte.

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