El euro subió más de 0.85% frente al dólar estadounidense durante la sesión norteamericana del miércoles, llevando al EUR/USD a alrededor de 1.1673–1.1678 y manteniéndolo cerca de máximos de dos meses y medio, ya que la caída de los rendimientos en EEUU compensó el tono hawkish de las últimas minutas de la Fed. El documento mostró que algunos participantes, junto con tres disidentes, argumentaron que podrían ser necesarias nuevas alzas de tasas si la desinflación se estanca, mientras que muchos consideraron probable un endurecimiento adicional si la inflación no bajaba. No hubo discusión sobre recortes. Por separado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, planteó la idea de seis reuniones de política para permitir dos meses de datos completos, aunque el calendario de 2026 se mantendrá sin cambios; la atención también se centró en una recompra del Tesoro de EEUU de bonos de largo plazo, que fuentes de Bloomberg describieron como una forma de control de la curva de rendimientos destinada a suprimir las tasas de largo plazo.
En la zona euro, la inflación HICP de julio subió a 2.9% desde 2.8% y la inflación subyacente aumentó a 2.5% desde 2.4%. Los mercados esperan que el BCE suba las tasas en 25 puntos base el 10 de septiembre, con los mercados monetarios asignando una probabilidad de 88%, según datos de Prime Terminal. En el gráfico, el RSI de 14 periodos se ubica en 72.8, con resistencia cerca de 1.1849 y soporte alrededor de 1.1678, luego 1.1459 y el clúster de medias móviles en 1.1470.
Entorno macro y estrategia de trading
Sugerimos que los traders de derivados adopten una postura alcista con cautela en el EUR/USD, ya que el par se mantiene cerca de su máximo de dos meses y medio en 1.1673. Si bien las minutas hawkish de la Fed han introducido cierta volatilidad en el dólar, las recompras activas de bonos por parte del Tesoro de EEUU están manteniendo contenidos los rendimientos de largo plazo, lo que en términos fundamentales presiona al billete verde. Esta supresión de la curva de rendimientos, junto con un HICP de la zona euro en ascenso hasta 2.9%, conforma un sólido telón de fondo macro para la fortaleza del euro.
Con los mercados monetarios descontando una probabilidad de 88% de un alza de 25 puntos base por parte del BCE el 10 de septiembre, esperamos que la presión alcista sobre el euro persista en las próximas semanas. Para capitalizarlo, los traders deberían buscar establecer spreads alcistas de calls (bull call spreads), apuntando al nivel clave de resistencia horizontal en 1.1849. Esta estrategia limita el riesgo mientras posiciona al inversor para la divergencia de política entre un BCE hawkish y una Reserva Federal con rendimientos topeados.
Tácticas con opciones y consideraciones técnicas
Sin embargo, debemos señalar que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario se encuentra actualmente en zona de sobrecompra, en 72.8. Este agotamiento técnico sugiere que el avance inmediato podría desacelerarse o experimentar una corrección menor antes de la reunión del BCE. Los traders de derivados pueden aprovechar esta pausa temporal vendiendo opciones call de corto plazo fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar prima mientras esperan un mejor punto de entrada.
Si se materializa un retroceso correctivo, vemos un soporte sólido concentrado en el rango de 1.1459 a 1.1470, donde es altamente probable que los compradores vuelvan a entrar. Vender opciones put en esos niveles de soporte nos permite capturar prima mientras nos preparamos para adquirir exposición larga con descuento. Deberíamos monitorear de cerca los próximos PMI Flash de S&P Global y los datos de PPI de Alemania para temporizar estos puntos de entrada.
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