El euro se debilitó tras tocar un máximo de cuatro semanas de 0,8585 frente a la libra esterlina, con el EUR/GBP en 0,8577, mientras los mercados aguardaban datos de la zona euro y la decisión de tasas del Banco de Inglaterra. Se prevé que el PIB preliminar de la zona euro repunte 0,2% trimestral en el 2T tras una contracción de 0,2% en el 1T, mientras que la tasa anual se estima en 0,5% frente a 0,3% previamente. También se espera que Eurostat muestre que el desempleo de junio se mantuvo sin cambios en 6,2%, y que la lectura final de Confianza del Consumidor de la Comisión Europea confirme una mejora a -15,9 en julio desde -17,7 en junio.
Luego, la atención se traslada al BoE, que se espera mantenga la Bank Rate en 3,75% dado que el comité sigue dividido. Los operadores analizarán el conteo de votos y la conferencia de prensa del gobernador Bailey en busca de señales sobre la probabilidad de un ajuste en los próximos meses. La visión a tres meses de Rabobank apunta a un EUR/GBP sesgado hacia 0,87, citando la moderación de las expectativas de una política más restrictiva del BoE junto con un trasfondo político interno más contencioso.
Oportunidades de trading con derivados en medio de cambios en las políticas de los bancos centrales
A medida que observamos al euro ceder ligeramente desde sus máximos mensuales recientes frente a la libra esterlina, vemos un escenario atractivo para los operadores de derivados en las próximas semanas. El cruce EUR/GBP se ha mantenido cerca del rango 0,84-0,85 recientemente, pero los cambios en las políticas de los bancos centrales están comenzando a alterar este equilibrio. Con el crecimiento económico de la zona euro mostrando señales incipientes de estabilización, los operadores de opciones deberían prepararse para una volatilidad potencial.
Estrategia para operadores de opciones sobre EUR/GBP
Recomendamos que los operadores de derivados sigan de cerca las opciones call largas sobre EUR/GBP para capturar una posible ruptura. Históricamente, cuando el Banco de Inglaterra mantiene una postura cautelosa, la libra tiende a enfrentar presión bajista frente a un euro en recuperación. Los datos recientes muestran que el crecimiento trimestral del PIB de la zona euro se mantiene alrededor de 0,3%, lo que aporta un piso sólido para la moneda común.
Mientras tanto, la trayectoria de tasas de interés del Banco de Inglaterra sigue siendo altamente incierta, con las tasas actuales en 5,00% tras recortes previos. Si el banco central del Reino Unido continúa señalando un rumbo dovish en sus próximas reuniones, el diferencial de rendimientos probablemente se moverá a favor del euro. Consideramos que la compra de opciones call sobre EUR/GBP con vencimiento a tres meses ofrece una relación riesgo-retorno asimétrica, mientras el par apunta al nivel de 0,8650.
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