El EUR/USD subió un 0,12% el viernes, con el par moviéndose en torno a 1,1664–1,1679 a medida que el dólar estadounidense se debilitaba. Los precios del petróleo cayeron un 1,50%, empujando al West Texas Intermediate hacia los 87,20 dólares, mientras que el índice del dólar (DXY) retrocedió un 0,17% hasta 98,81. Los datos en EE. UU. mostraron un PMI de Chicago en 62,7 frente a unas previsiones de 50,5, y la inflación alemana se moderó en mayo al 2,7% interanual desde el 2,9% según la medida HICP, aunque la tasa subyacente se aceleró al 2,5% desde el 2,3%.
Responsables de la Reserva Federal señalaron el estancamiento del proceso desinflacionista y el riesgo de que las presiones de precios relacionadas con la guerra se generalicen, con comentarios que también aludieron a las implicaciones de política monetaria de un shock petrolero. En términos técnicos, se describió al EUR/USD como manteniéndose por encima de las medias móviles simples de 50, 100 y 200 días, agrupadas cerca de 1,1666, con una zona de ruptura de la directriz alcista en torno a 1,1582. Se citó el Índice de Fuerza Relativa (14) en 51,5, mientras que se señaló resistencia cerca de 1,1809 y un nivel de soporte más profundo en 1,1245.
La geopolítica y la divergencia entre bancos centrales impulsan la volatilidad del mercado
Estamos viendo cómo el dólar estadounidense se fortalece a medida que en las últimas semanas se han desvanecido las esperanzas de un nuevo acuerdo nuclear entre EE. UU. e Irán. Esto ha ejercido presión bajista sobre el EUR/USD, que actualmente cotiza cerca de 1,0755. La incertidumbre geopolítica también ha devuelto al crudo Brent por encima de los 82 dólares por barril, revirtiendo la tendencia observada en meses anteriores.
El estancamiento de las negociaciones está generando un entorno clásico de aversión al riesgo, que normalmente beneficia al dólar estadounidense como activo refugio. Históricamente, los periodos de mayor tensión en Oriente Medio han coincidido con un dólar más fuerte y mayores costes energéticos. Esperamos que este patrón se mantenga, añadiendo vientos en contra para el euro a corto plazo.
Esta dinámica se ve reforzada por las distintas perspectivas de los bancos centrales. Los últimos datos de inflación en EE. UU. se situaron en un persistente 3,1%, lo que hace poco probable que la Reserva Federal recorte tipos pronto. Mientras tanto, la inflación de la zona euro se ha moderado hasta el 2,5%, lo que da al Banco Central Europeo algo más de margen y lastra a la moneda común.
Posicionamiento de mercado y oportunidades en divisas y materias primas
Dada la mayor incertidumbre, creemos que la volatilidad está infravalorada y que los operadores deberían plantearse comprar opciones. El índice VIX, aunque sigue relativamente bajo en 17, ha ido repuntando, lo que sugiere que el mercado empieza a descontar más riesgo. Comprar straddles o strangles sobre los principales pares de divisas podría ser una forma prudente de operar ante la posibilidad de movimientos de precio más amplios.
Para quienes tengan una visión direccional, vemos oportunidades en la compra de opciones put sobre el EUR/USD. La combinación de riesgo geopolítico y diferenciales de tipos favorece más caídas del par. Nos fijamos en puts de julio con un precio de ejercicio en torno a 1,06 como una forma eficiente en costes de posicionarse a favor de un dólar más fuerte.
En los mercados energéticos, el repunte de la tensión sugiere que el petróleo tiene más recorrido al alza. Estamos valorando opciones call sobre futuros de crudo WTI para aprovechar el temor a posibles interrupciones de la oferta. En concreto, vigilamos oportunidades para comprar calls con precios de ejercicio por encima de 85 dólares en contratos de finales de verano.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
