El EUR/USD avanzó levemente en las primeras operaciones asiáticas del lunes, oscilando cerca de 1.1615 y manteniéndose por encima de 1.1600, mientras los mercados de EE.UU. permanecían cerrados por el feriado del Día del Trabajo. El movimiento se dio después de que un informe de empleo de agosto en EE.UU., más sólido, moderara el margen para nuevas ganancias del euro. Las Nóminas No Agrícolas aumentaron en 162,000, frente a 21,000 en julio (revisado al alza), y superaron las previsiones de 56,000; la Tasa de Desempleo se mantuvo sin cambios en 4.1%. Tras la publicación, la probabilidad implícita de un alza de 25 pb en la reunión de septiembre de la Reserva Federal subió a 58.3% desde 50.2%, según CME FedWatch.
La atención ahora se traslada a la reunión del Banco Central Europeo del jueves, donde una encuesta de Reuters apunta a un incremento de un cuarto de punto que llevaría la tasa de depósito a 2.50%. Estrategas de Nordea señalaron que el tema clave es la guía de la Fed más allá de septiembre. En términos técnicos, el EUR/USD se mantiene por encima de la media móvil de 100 días y de la banda media de Bollinger, con el RSI (14) en 55.3; la resistencia se ubica cerca de 1.1710, mientras que los niveles de soporte incluyen 1.1612, 1.1565 y 1.1515.
Perspectiva de Trading y Catalizadores de Volatilidad
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad esta semana, ya que el EUR/USD se sostiene por encima de 1.1600 pese al contundente informe de empleo de EE.UU. Dado que el mercado laboral estadounidense sumó 162,000 empleos en agosto—muy por encima de los 56,000 previstos—, el dólar cuenta con un respaldo fundamental sólido. Deberíamos buscar aprovechar las fluctuaciones de corto plazo, especialmente a medida que los mercados de EE.UU. reabran tras el feriado del Día del Trabajo.
Todas las miradas están puestas en el Banco Central Europeo este jueves, donde se anticipa ampliamente un aumento de tasas de 25 puntos base hasta 2.50%. Históricamente, durante semanas con señales contradictorias de bancos centrales, la volatilidad implícita semanal del EUR/USD puede aumentar en más de 15%, lo que vuelve muy atractivas las estrategias estándar con opciones. Recomendamos utilizar straddles o strangles largos para capturar la ruptura de precio esperada, independientemente de la dirección que tome el par.
Estrategia y Gestión de Riesgo
Con la herramienta CME FedWatch mostrando que las probabilidades de un alza de tasas en septiembre aumentaron a 58.3% desde 50.2%, la guía futura de la Fed determinará la tendencia de mediano plazo. Si los responsables de política monetaria señalan un ciclo de endurecimiento prolongado en lugar de un ajuste puntual, el dólar estadounidense podría presionar con fuerza y quebrar los niveles de soporte actuales del euro. Consideramos que comprar puts de protección sobre el euro es una forma inteligente de cubrirse ante una sorpresa hawkish de la Fed más adelante este mes.
Desde un punto de vista técnico, el par se mantiene constructivo al operar por encima de su media móvil de 100 días en 1.1565 y de la banda media de Bollinger en 1.1612. Podemos apuntar a barreras de opciones cerca de la banda superior de Bollinger en 1.1710 para estrategias de ruptura alcista, mientras se establecen stop-loss ajustados cerca del soporte de 1.1515. Posicionar nuestras operaciones alrededor de estos límites estructurales clave ayudará a maximizar retornos mientras se gestionan los riesgos a la baja.
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