EUR/USD operó de manera lateral en Asia el martes, pero se mantuvo por encima de 1.1400, cerca de un máximo de casi dos semanas marcado el jueves pasado. Un alto el fuego de 60 días entre Estados Unidos e Irán parecía bajo presión a medida que aumentaban las tensiones en el Estrecho de Ormuz, después de que una agencia marítima informara que un petrolero fue alcanzado por un proyectil no identificado mientras transitaba la vía marítima. El nuevo riesgo geopolítico brindó cierto respaldo al dólar estadounidense (USD), generando un viento en contra para el par.
Al mismo tiempo, la reciente caída del crudo ha aliviado las preocupaciones inflacionarias y reducido la presión para un endurecimiento agresivo, mientras que unas cifras de empleo más débiles en Estados Unidos, publicadas el jueves pasado, moderaron las expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), limitando la continuidad del avance del USD. Del lado europeo, la probabilidad implícita de subidas de tasas del Banco Central Europeo (BCE) se enfrió tras una caída inesperada de la inflación en la Eurozona, dejando a la moneda única sin un catalizador claro. Los operadores siguieron atentos a si el EUR/USD puede consolidar el soporte en torno a 1.1325, el nivel más bajo desde mayo de 2025, alcanzado en junio. Por separado, el euro es utilizado por 20 países de la UE y, en 2022, representó el 31% del volumen global del mercado FX, promediando más de US$2.2 billones al día; el EUR/USD concentra cerca del 30% de todas las transacciones, frente al 4% del EUR/JPY, 3% del EUR/GBP y 2% del EUR/AUD. El BCE se reúne ocho veces al año y apunta a una inflación del 2%.
—Acción de precio en consolidación y factores macro
Vemos al par EUR/USD atrapado en una fase de consolidación, sosteniéndose apenas por encima del nivel de 1.1400. El informe de empleo de EE. UU. de la semana pasada, más débil de lo previsto, que mostró solo 155,000 puestos añadidos en junio frente a una expectativa de 210,000, ha limitado la fortaleza del dólar. Sin embargo, con la inflación de la Eurozona descendiendo inesperadamente a 1.9% en la última estimación preliminar, también se están desvaneciendo las expectativas de alzas de tasas del BCE, lo que limita el potencial alcista del euro.
Los riesgos geopolíticos derivados del Estrecho de Ormuz están proporcionando un piso para el dólar y actuando como un viento en contra para el par. El incidente reciente que involucró a un petrolero mantiene elevadas las tensiones, haciendo que las posiciones largas en dólar sean una cobertura popular ante escaladas repentinas. Para los operadores de derivados, esto sugiere que comprar opciones call de USD de corto plazo u opciones put de EUR podría ser una estrategia prudente para protegerse ante un giro súbito hacia “risk-off”.
—Estrategias de trading en medio de la incertidumbre geopolítica y económica
Por otro lado, la caída de los precios del crudo, con el Brent cotizando ahora cerca de US$72 por barril, está aliviando los temores de inflación global y moderando la necesidad de acciones agresivas por parte de los bancos centrales. El mercado está reduciendo apuestas a subidas de tasas de la Reserva Federal, lo que contiene al dólar. Por lo tanto, debemos monitorear la volatilidad implícita; una baja sostenida podría indicar complacencia y ofrecer la oportunidad de comprar opciones call baratas apuntando a niveles por encima de los máximos recientes.
Dadas estas señales encontradas, creemos que el par permanecerá acotado en un rango en el corto plazo, probablemente entre el mínimo de junio de 1.1325 y el máximo reciente. Este entorno es ideal para estrategias que se benefician ya sea de baja volatilidad o de un quiebre significativo, como la venta de iron condors o la compra de strangles. Un quiebre decisivo y cierre por encima del máximo de dos semanas o por debajo de 1.1350 sería el disparador que necesitamos para establecer una posición más direccional.
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