Niveles técnicos y riesgos de eventos en EUR/USD
Vemos al par EUR/USD encontrando resistencia en torno a 1,0850 mientras los operadores se posicionan ante grandes eventos macroeconómicos. El reciente giro dovish del Banco Central Europeo ha limitado la fortaleza del euro, mientras el mercado se prepara para los cruciales datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU, previstos para este miércoles. A continuación, la atención se centrará en la decisión de tipos de la Reserva Federal la próxima semana.
Nuestra visión es que la divergencia de política entre los principales bancos centrales es ahora el factor dominante. El BCE ha señalado un posible recorte de tipos para septiembre, en respuesta a la desaceleración de la inflación de la eurozona, que cayó al 2,4% en la última lectura. Esto contrasta claramente con la Reserva Federal, que sigue lidiando con una inflación en EEUU persistente por encima de su objetivo del 2%.
Divergencia de política monetaria y telón de fondo geopolítico
Un IPC estadounidense más alto de lo esperado esta semana podría impulsar fácilmente al alza al dólar, al elevar las probabilidades de una nueva subida de tipos de la Fed en julio. Al observar los datos históricos, vimos una situación similar a finales de 2024, cuando un repunte inesperado de la inflación provocó una fuerte revisión de las expectativas sobre la Fed y un rally del dólar de varias semanas. Las probabilidades actuales de la herramienta CME FedWatch sugieren que el mercado descuenta un 45% de probabilidad de subida el próximo mes, una cifra que será muy sensible a los datos de esta semana.
También incorporamos el entorno general de riesgo, ya que cualquier indicio de aumento de la tensión geopolítica tiende a reforzar el atractivo del dólar estadounidense como activo refugio. Las fricciones recientes sobre acuerdos comerciales internacionales y la inestabilidad en el mar de China Meridional mantienen a los inversores en alerta. Este trasfondo de incertidumbre podría proporcionar un soporte subyacente al dólar, actuando como viento en contra para el par EUR/USD en las próximas semanas.
El EUR/USD se fortaleció hasta cerca de 1,1545 en las primeras operaciones europeas del martes, mientras los mercados se posicionaban ante un Banco Central Europeo (BCE) más hawkish. La atención se reparte entre las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU, previstas para el miércoles, y la decisión de tipos del BCE del jueves, y se espera que esta última marque el tono a corto plazo para el euro.
Se espera que el BCE eleve su tipo de referencia en la reunión de junio por primera vez en casi tres años, con un aumento de 25 puntos básicos como escenario base. Este movimiento convertiría al BCE en el primero entre sus homólogos en endurecer la política tras el repunte de los precios de la energía a raíz del conflicto en Oriente Medio. Está previsto que la presidenta Christine Lagarde presente el comunicado de política y celebre una rueda de prensa, que será seguida en busca de nuevas señales sobre la postura del BCE. Por separado, el presidente de EEUU, Donald Trump, dijo que podría presentar una propuesta sobre el acuerdo con Irán en cuestión de días. La tensión sigue elevada después de que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, afirmara que la guerra contra Irán y Hezbolá aún no ha terminado, aunque aseguró que ambos están más debilitados que nunca; una nueva escalada podría apuntalar al dólar estadounidense como activo refugio.
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