El EUR/USD cedía ligeramente hasta alrededor de 1,1460 en la sesión asiática temprana del lunes, con la demanda del dólar estadounidense respaldada por nuevas tensiones entre EE. UU. e Irán y por las expectativas de tipos de interés más altos en EE. UU. El movimiento se produce antes de las declaraciones previstas más tarde en el día por parte de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.
Los medios estadounidenses informaron de que Donald Trump amenazó con reanudar la acción militar contra Irán mientras JD Vance mantenía las primeras conversaciones con responsables iraníes bajo un acuerdo de paz provisional, mientras que Teherán dijo que había vuelto a cerrar el estrecho de Ormuz. En la zona euro, el responsable del BCE Pierre Wunsch afirmó que el banco central podría subir los tipos una vez más, tan pronto como el mes que viene, si las presiones inflacionistas se amplían más allá de la energía. La tasa de depósito del BCE es del 2,25%, y los mercados descuentan una subida de 25 puntos básicos en septiembre u octubre, con la posibilidad de otra subida en los primeros meses del próximo año; el Consejo de Gobierno del BCE se reúne ocho veces al año y tiene como objetivo una inflación en torno al 2%. El BCE ha utilizado la expansión cuantitativa (QE) durante 2009–11, 2015 y la pandemia de la covid, mientras que el endurecimiento cuantitativo (QT) se refiere al fin de las compras netas y de las reinversiones.
Demanda de refugio, volatilidad y riesgos en el mercado del petróleo
Dado el aumento del riesgo geopolítico por las tensiones entre EE. UU. e Irán, estamos viendo una clásica huida hacia la seguridad, que fortalece al dólar estadounidense. En consecuencia, el índice de volatilidad EuroCurrency de Cboe (EVZ) ha repuntado un 12% en las últimas 24 horas, lo que indica que los operadores están descontando oscilaciones significativas de precios. Por ello, conviene considerar estrategias que se beneficien de este aumento de la volatilidad.
La amenaza de cerrar el estrecho de Ormuz es un factor clave, ya que por él transita casi una quinta parte del suministro mundial total de petróleo. Históricamente, este tipo de disrupciones provoca repuntes del precio del crudo, lo que podría añadir presiones inflacionistas globales y reforzar el sesgo hawkish de la Reserva Federal. Este entorno favorece la fortaleza continuada del USD en el muy corto plazo.
De cara a las próximas semanas, vemos valor en comprar opciones put de corto vencimiento sobre el EUR/USD. Esto permite aprovechar un mayor descenso con un riesgo acotado, especialmente mientras el par pone a prueba niveles clave de soporte por debajo de 1,1400. Es una apuesta directa por el actual sentimiento de aversión al riesgo que domina el mercado.
Perspectivas del BCE, estrategias de volatilidad y posicionamiento en el euro
No obstante, también debemos tener en cuenta la posición del Banco Central Europeo, ya que podría producirse una subida de tipos el próximo mes. Con los últimos datos de mayo de 2026 del Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de la zona euro mostrando que la inflación subyacente sigue elevada, en el 2,9%, el BCE está bajo presión para actuar. Esto crea una potente fuerza en sentido contrario a la actual fortaleza del dólar.
Antes del discurso de Christine Lagarde, los factores contrapuestos que mueven el mercado dificultan anticipar una dirección. Consideramos que comprar una estrategia de volatilidad, como un straddle de opciones, es una forma prudente de operar el evento. Esta posición sería rentable si el EUR/USD registra un movimiento significativo en cualquiera de las dos direcciones tras sus comentarios.
También destacamos que los recientes informes Commitment of Traders (CFTC) mostraron una reducción de las posiciones netas largas en euros por parte de los grandes especuladores. Esto indica que el mercado ya estaba adoptando una postura más cauta con el euro antes de estas últimas noticias. Una desescalada inesperada en Irán podría, por tanto, desencadenar un repunte brusco por cierre de cortos en el par EUR/USD.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
