El euro se mantiene fuerte cerca de un máximo de cinco semanas frente al dólar estadounidense a 1.1680, a pesar de las ventas minoristas estancadas en la Eurozona, que no crecieron en lugar del 0.1% previsto. El débil dólar estadounidense apoya al euro, en medio de las expectativas de una reducción de 25 puntos base por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión. Las ventas minoristas de la Eurozona no experimentaron crecimiento en octubre, pero registraron un aumento interanual del 1.5%, superando el 1.4% esperado y el aumento del 1.0% en septiembre. El euro ganó apoyo de resultados sólidos del PMI de Servicios de HCOB, que indican un fuerte desempeño en el sector servicios.

Preocupaciones Económicas en EE. UU.

Por otro lado, los datos económicos de EE. UU. revelaron una ligera disminución en el mercado laboral, lo que aumenta la sensación de posibles recortes de tasas de la Reserva Federal. El informe de Cambio de Empleo de ADP indicó una inesperada disminución de 32,000 empleos, amplificando las preocupaciones sobre el mercado laboral estadounidense. Se esperan los reclamos semanales de desempleo en EE. UU., con una previsión de aumento a 220,000, subiendo desde 216,000. Los datos de la Eurozona del jueves coincidieron con un sentimiento positivo del mercado, ya que las lecturas del PMI de servicios para Alemania y Francia superaron las estimaciones iniciales. A pesar de los movimientos del mercado, el par EUR/USD enfrenta resistencia en el área de 1.1675, con análisis técnico que indica posibles ganancias adicionales hacia los máximos recientes. La perspectiva del euro está respaldada por la divergencia de políticas entre la Reserva Federal y el BCE, donde las expectativas sugieren caminos diferentes por delante. Observamos una clara divergencia en la política de los bancos centrales, con el mercado ahora valorando más del 90% de probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal la próxima semana. Sin embargo, se espera que el Banco Central Europeo mantenga su tasa de depósito estable en 4.00%, un nivel que se ha mantenido durante más de dos años desde finales de 2023. Esta configuración fundamental favorece claramente una posición larga en euros frente al dólar estadounidense.

Oportunidades y Riesgos

Dada esta perspectiva, debemos considerar la posibilidad de comprar opciones de compra de EUR/USD con precios de ejercicio por encima de la resistencia actual de 1.1680. Esto nos permite obtener ganancias de un movimiento hacia los objetivos de 1.1730 o más, al tiempo que limitamos nuestro riesgo a la baja. El evento clave a observar es el dato de gastos de consumo personal (PCE) del viernes, que será la última pieza del rompecabezas para la Reserva Federal. El aumento previsto hoy en los Reclamos por Desempleo a 220,000 continúa una tendencia de suavización del mercado laboral que hemos observado a lo largo de 2025. Recordamos que los reclamos estaban consistentemente por debajo de 215,000 durante la segunda mitad de 2024, por lo que este aumento persistente respalda la necesidad de que la Reserva Federal facilite su política. Un número significativamente por debajo del consenso hoy podría causar un repunte temporal en el dólar, pero la tendencia general de debilitamiento parece estar establecida. Por otro lado, la fortaleza del euro está respaldada por datos económicos sólidos, como la reciente revisión al alza del PMI de Servicios de HCOB. Al recordar los temores de recesión que prevalecieron a finales de 2023, la actual resiliencia en la economía de la Eurozona da poco motivo al BCE para considerar recortes de tasas. Los recientes comentarios positivos de la presidenta Lagarde confirman esta postura restrictiva, reforzando la divergencia de políticas. La volatilidad probablemente aumentará en torno al lanzamiento de Reclamos por Desempleo hoy y especialmente después del informe de PCE del viernes. Utilizar estrategias de opciones como spreads de compra puede ser una forma efectiva de posicionarse para un aumento mientras se gestionan costos y el riesgo de una fuerte reversión. Este enfoque nos permite mantener nuestra posición durante las reuniones esperadas de la Reserva Federal y el BCE la próxima semana con un perfil de riesgo definido.

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