EUR/USD amplió sus pérdidas el miércoles, cotizando cerca de 1.1340 y bajando 0.39% en el día, mientras el Dólar estadounidense encontró soporte en las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en EE. UU. tras la reunión más restrictiva de la Reserva Federal de la semana pasada. Las expectativas de tasas se han recalibrado, ya que las proyecciones de la Fed indican que más responsables de política ven margen para tasas más altas antes de fin de año, un escenario que ha mantenido al Índice del Dólar estadounidense (DXY) cerca de su nivel más alto en más de un año y ha sostenido la presión sobre el Euro.
En Europa, el Índice IFO de Clima Empresarial de Alemania subió a 85.6 en junio desde 85, en línea con los pronósticos, mientras que el índice de Evaluación Actual superó las expectativas y el índice de Expectativas avanzó ligeramente. Los comentarios del Banco Central Europeo (BCE) aportaron poco respaldo, con el economista jefe Philip Lane advirtiendo que la inflación podría mantenerse por encima del objetivo del 2% hasta la primera mitad de 2027, pese a una mejora de las perspectivas geopolíticas en Medio Oriente. Ahora, los mercados miran al Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU. del jueves, la medida de inflación preferida por la Fed, en busca de señales sobre la política estadounidense y el próximo movimiento del EUR/USD.
Fortaleza del dólar y divergencia de política impulsan un sesgo bajista del EUR/USD
Estamos viendo al par EUR/USD operar con sesgo bajista en torno a 1.0750, reflejando un renovado fortalecimiento del dólar estadounidense. Este movimiento se produce mientras los mercados reevalúan el calendario de flexibilización de la política de la Reserva Federal tras los recientes reportes de inflación persistentemente elevados. La fortaleza del dólar es ahora mismo un motor principal en el mercado cambiario.
Datos recientes mostraron que el Índice de Precios PCE subyacente de EE. UU. para mayo de 2026 se ubicó en 2.9% interanual, obstinadamente por encima del objetivo de la Fed y por encima de lo previsto. En consecuencia, la herramienta CME FedWatch indica ahora que la probabilidad de un recorte de tasas para septiembre ha caído de más de 70% hace apenas un mes a menos de 50%. Esta nueva valoración brinda un fuerte viento de cola para el dólar frente al euro.
Del otro lado, la economía europea muestra solo señales tentativas de recuperación, con el último índice IFO de Clima Empresarial de Alemania en un modesto 91.2. Los funcionarios del Banco Central Europeo se mantienen cautelosos, señalando que, si bien ya comenzaron sus propios recortes de tasas, el camino a seguir depende de los datos y es incierto. Esta divergencia de política entre una Fed reacia a recortar y un BCE ligeramente más dovish está lastrando al euro.
Estrategias con derivados ante un escenario bajista para el euro-dólar
Para los operadores de derivados, este entorno sugiere vender opciones call EUR/USD fuera del dinero para capitalizar el potencial alcista limitado del par. Con el significativo diferencial de rendimientos entre los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años (alrededor de 4.5%) y los bunds alemanes a 10 años (alrededor de 2.6%) respaldando al dólar, las opciones con precios de ejercicio por encima de 1.0850 ofrecen una vía para cobrar prima. Esta estrategia se beneficia si el par opera lateralmente o deriva a la baja en las próximas semanas.
Alternativamente, los traders que anticipen más caídas antes del informe de empleo de EE. UU. de la próxima semana podrían considerar la compra de opciones put sobre EUR/USD. Esto ofrece una posición con riesgo acotado para beneficiarse de una posible ruptura por debajo del soporte clave de 1.0700. El mayor enfoque en los datos económicos de EE. UU. implica que cualquier señal de fortaleza sostenida del mercado laboral podría detonar otro tramo bajista para el par.
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