El EUR/USD retrocedió ligeramente, con el euro cayendo 0.1% frente al dólar estadounidense y deslizándose hacia mínimos de un mes en la zona media de 1.13, cerca de niveles vistos por última vez en mayo de 2025. El tono más amplio del USD ha liderado la acción del precio, mientras que los diferenciales de rendimiento apuntan a un debilitamiento del soporte subyacente a medida que los mercados se ajustan a expectativas más moderadas de tasas del Banco Central Europeo tras la decisión de política del jueves pasado.
La valoración implícita en futuros se ha recortado más allá de la próxima reunión, aun cuando el BCE sigue orientando hacia un alza en septiembre, dejando los fundamentos de corto plazo centrados en la publicación del IPC preliminar del viernes. En los gráficos, los indicadores de momentum se han deteriorado, con el RSI en terreno bajista y solo un soporte limitado antes de la zona baja de 1.13 y el mínimo de fines de junio; una ruptura reactivaría el riesgo a la baja hacia niveles de mayo de 2025 y elevaría la probabilidad de un retroceso desde la paridad. En el corto plazo, la operativa se enmarca dentro de un rango de 1.1300–1.1400.
Estrategias con derivados para un euro más débil
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para un euro más débil a medida que deriva hacia la zona media de 1.13 frente al dólar estadounidense. Con indicadores técnicos de corto plazo como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) emitiendo señales bajistas contundentes, la compra de opciones put sobre EUR/USD con strike en 1.1300 es una estrategia altamente viable. Esta configuración protege nuestro capital y, al mismo tiempo, nos permite capturar beneficios del momentum bajista en curso.
Diferenciales de rendimiento y perspectiva de rango en el corto plazo
Nuestra visión bajista se ve respaldada por el estrechamiento de los diferenciales de rendimiento de los bonos, a medida que los inversionistas recortan agresivamente sus expectativas de alzas de tasas del Banco Central Europeo. Por ejemplo, la inflación subyacente de la zona euro se ha moderado recientemente a 2.7%, mientras que el rendimiento del Bund alemán a 10 años ha caído a 2.15%. Estos rendimientos más bajos vuelven al dólar estadounidense mucho más atractivo para inversionistas internacionales, especialmente con los rendimientos de los Treasuries manteniéndose firmes.
Anticipamos que el par se negocie de forma acotada dentro de un rango de 1.1300 a 1.1400 durante las próximas semanas. Los traders de opciones pueden aprovechar esta consolidación vendiendo spreads de calls y puts fuera del dinero para capturar prima. Sin embargo, si se rompe el piso clave de 1.1300, deberíamos prepararnos de inmediato para una caída mucho más profunda hacia los mínimos observados por última vez en mayo de 2025.
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