El EUR/USD se moderó hacia 1.1410 en las primeras operaciones asiáticas del martes, con el euro deslizándose hacia 1.1400 a medida que la reanudación de las hostilidades entre EE. UU. e Irán respaldó la demanda de dólares. The Guardian señaló que EE. UU. llevó a cabo una décima ronda de ataques contra Irán, mientras que el ejército estadounidense informó de golpes contra centros de mando militar, defensa aérea y sitios de vigilancia costera, capacidades marítimas, sitios de lanzamiento de misiles y drones, y redes de comunicaciones. Irán, a su vez, atacó Bahréin y Kuwait y golpeó buques petroleros en el estrecho de Ormuz, mientras los rebeldes hutíes de Yemen, respaldados por Irán, declararon un embargo marítimo contra Arabia Saudita; más tarde se publicarán las encuestas ZEW de Alemania y de la Eurozona, junto con el informe de empleo ADP de EE. UU.
Los datos de inflación de EE. UU. más moderados han sido citados como un factor que podría limitar las expectativas de un mayor endurecimiento, frenando potencialmente las ganancias del dólar. Los futuros de la tasa de fondos federales siguen descontando sin cambios en la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio, con una probabilidad implícita de 84.5% de que se mantengan las tasas, frente al 61.5% de hace un mes, según la herramienta CME FedWatch.
Volatilidad del mercado y estrategias de trading
Con el EUR/USD cayendo hacia 1.1400 por la escalada de conflictos en Medio Oriente, debemos prepararnos para mayores oscilaciones del mercado en las próximas semanas. Los shocks geopolíticos históricamente detonan fuertes flujos hacia activos refugio en el dólar estadounidense, por lo que debemos anticipar más presión bajista sobre el euro. Recomendamos que los traders de derivados prioricen un posicionamiento defensivo y busquen comprar opciones put de corto plazo sobre EUR/USD para aprovechar este impulso bajista.
El repunte súbito de la acción militar seguramente impulsará la volatilidad cambiaria muy por encima de sus promedios recientes. Históricamente, durante escaladas geopolíticas similares, la volatilidad implícita a un mes del EUR/USD ha saltado de menos de 6% a más de 8.5% en cuestión de días. Sugerimos comprar straddles o strangles sobre EUR/USD para beneficiarse de estos movimientos bruscos e impredecibles sin necesidad de elegir una dirección de mercado definitiva.
Próximos datos y eventos clave de riesgo
También debemos vigilar de cerca la próxima reunión de la Reserva Federal del 29 de julio, que ahora está a solo ocho días. Actualmente, los futuros de tasas muestran una probabilidad de 84.5% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios, un salto significativo frente a las probabilidades de 61.5% observadas el mes pasado. Esta alta expectativa de pausa implica que cualquier sorpresa con tono hawkish por parte de la Fed podría detonar un fuerte rally del dólar, lo que vuelve muy atractivas las opciones call de USD fuera del dinero a precios bajos.
El índice ZEW de sentimiento de Alemania de hoy y el próximo informe de empleo ADP de EE. UU. aportarán detonantes inmediatos para nuestras operaciones. Conflictos geopolíticos previos han provocado que el sentimiento económico ZEW se desplome en promedio entre 10 y 15 puntos, lo que golpearía con fuerza al euro si se repite hoy. Para gestionar este riesgo inmediato, recomendamos fijar órdenes de stop-loss ajustadas en todas las posiciones abiertas en spot y futuros antes de estas publicaciones.
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