Datos de EE. UU. y la fuerza del dólar
La Encuesta Manufacturera de la Fed de Filadelfia (un indicador regional de actividad industrial) subió a 16.3 en febrero, por encima del 8.5 previsto y desde 12.6 en enero. Las cifras de comercio de EE. UU. fueron más débiles: el saldo comercial de bienes y servicios (diferencia entre exportaciones e importaciones; un número negativo implica déficit) fue de $-70.3 mil millones en diciembre, frente a $-55.5 mil millones previstos y $-53 mil millones previamente. El déficit de la balanza comercial de bienes (diferencia entre exportaciones e importaciones solo de bienes) se amplió a $-99.3 mil millones desde $-86.9 mil millones. La atención pasa al Índice de Precios PCE subyacente del viernes (medida de inflación preferida por la Fed; “subyacente” excluye alimentos y energía), la estimación preliminar del PIB de EE. UU. del 4T (Producto Interior Bruto, el tamaño de la economía) y los PMI preliminares de febrero (índices de gestores de compras; por debajo de 50 suele indicar contracción). Los mercados aún descuentan (reflejan en los precios) casi dos recortes de tipos en EE. UU. este año, mientras que las actas de enero de la Fed (resumen de su reunión) indicaron que no hay prisa por recortar, ya que la inflación sigue por encima del 2% y podrían considerarse nuevas subidas. Se espera ampliamente que el BCE mantenga los tipos sin cambios hasta 2026, y también se publicarán la confianza del consumidor de la Eurozona (encuesta sobre el ánimo de los hogares) y los PMI preliminares. Al ver el par EUR/USD hoy, 19 de febrero de 2026, la situación parece conocida pero diferente a la de hace un año. La fortaleza del dólar sigue siendo el tema principal, pero los motores económicos han cambiado. La diferencia de política monetaria (cuando dos bancos centrales toman rumbos distintos con los tipos) entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo que empezó a verse a inicios de 2025 se ha ampliado, creando oportunidades claras.Diferencia de política y planteamiento de operación
Al revisar los datos de febrero de 2025, vimos solicitudes de desempleo muy fuertes en EE. UU. de 206K, lo que alimentó una Fed más estricta (postura de mantener o subir tipos para frenar la inflación). Hoy, el dato más reciente de la semana pasada fue 218K, que aunque sigue siendo bajo, indica un enfriamiento leve del impulso del mercado laboral. Este cambio, aunque pequeño, es importante frente a los números muy fuertes de hace un año. Esto ha movido el debate sobre la política de la Fed desde posibles subidas hacia cuándo llegarán recortes. Aunque la Fed “no tenía prisa” a inicios de 2025, el último dato del PCE subyacente de 2.8% para enero de 2026 ha llevado al mercado a anticipar al menos un recorte de tipos para este verano. Esto contrasta con el año pasado, cuando aún se debatía si haría falta endurecer más si la inflación repuntaba. Al otro lado del Atlántico, la economía de la Eurozona sigue débil, como se temía en 2025. El PMI manufacturero preliminar de febrero de 2026 fue un flojo 46.5, lo que supone más de un año con lecturas de contracción (por debajo de 50) en el sector. Esta debilidad persistente hace muy probable que el BCE actúe antes que la Fed, presionando a la baja al euro. Dada esta brecha de política, vemos que el EUR/USD pueda seguir debilitándose en las próximas semanas. Los operadores pueden considerar estrategias que se beneficien de una caída, como comprar opciones put (opciones que ganan valor si el precio baja) o crear spreads bajistas con puts (combinar dos opciones put para limitar coste y ganancia) sobre EUR/USD. El nivel 1.1700 es un soporte psicológico importante (un número redondo que muchos participantes vigilan) que podría ponerse a prueba pronto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
