El EUR/USD se mantuvo más firme el viernes, cotizando cerca de 1.1400 tras tocar 1.1434 antes en la sesión de EE. UU., aunque seguía encaminado a una segunda caída semanal consecutiva, ya que las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz y una perspectiva restrictiva de la Reserva Federal ayudaron a limitar la debilidad del dólar estadounidense. El dólar se estabilizó después de que el informe de Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU. del jueves indicara que la inflación subyacente estaba relativamente contenida, moderando las expectativas de un alza de tasas de la Fed en el corto plazo, aun cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se negociaba alrededor de 101.26, tras haber alcanzado cerca de 101.80 a inicios de la semana. Las negociaciones entre EE. UU. e Irán no habían producido un acuerdo final tras un Memorando de Entendimiento de 60 días a inicios de mes, mientras Irán reiteró que el paso seguro requiere coordinación con sus autoridades y avanzó planes de peajes de tránsito. En Europa, los mercados recalibraron las expectativas sobre un nuevo movimiento del Banco Central Europeo a medida que los precios de la energía cedían, aunque Commerzbank proyectó un aumento adicional de tasas en septiembre y previó que la inflación se mantenga en torno al 3% hasta fin de año.
El EUR/USD lucha en medio de un dólar fuerte y tensiones geopolíticas
Vemos al par EUR/USD con dificultades para mantenerse, actualmente cotizando cerca de 1.0850. Si bien el par ha registrado pequeñas ganancias diarias, la tendencia más amplia se ve presionada por un dólar estadounidense resiliente. La frágil situación en Medio Oriente, con tensiones renovadas en torno a rutas marítimas clave, continúa reforzando el atractivo del dólar como activo refugio.
Nuestra visión es que la Reserva Federal se mantendrá cautelosa, lo que debería sostener al dólar. Datos recientes de la Oficina de Estadísticas Laborales muestran que la inflación de servicios subyacentes sigue obstinadamente elevada, a una tasa anualizada de 3.5%, y mantiene la inflación general muy por encima del objetivo del 2%. Esto nos lleva a creer que el mercado está descontando demasiados recortes de tasas para el resto del año.
Relajación de la política del BCE y consideraciones estratégicas para el EUR/USD
Del otro lado del Atlántico, esperamos que el Banco Central Europeo continúe con su ciclo de relajación. Los últimos datos del PMI manufacturero de la Eurozona se ubicaron en un decepcionante 48.2, lo que señala contracción económica y le da al BCE más motivos para recortar tasas adicionalmente. Esta divergencia de política con la Fed es un factor clave que pesa sobre el EUR/USD.
Dado este panorama, estamos considerando estrategias que se beneficien de un EUR/USD a la baja o, al menos, de un potencial alcista limitado. Comprar opciones put sobre el euro podría ser una forma efectiva de posicionarse para una caída hacia el nivel de 1.0600 en las próximas semanas. El mayor riesgo geopolítico también ha incrementado la volatilidad implícita, lo que hace que las opciones sean una herramienta útil para acotar el riesgo en este mercado incierto.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
