EUR/JPY subió por tercera sesión y se encaminaba a una sólida ganancia semanal, con la atención girando hacia versiones de que funcionarios del Banco Central Europeo están preparados para subir tasas en septiembre, según fuentes de Bloomberg. Christine Lagarde dijo que los riesgos de inflación están sesgados al alza, mientras que los riesgos de crecimiento se inclinan a la baja, y reiteró que la política se calibrará para devolver la inflación al objetivo de 2% en el mediano plazo sin precomprometerse con una trayectoria de tasas. La caída del yen frente al euro se vio contenida por la inquietud ante la posibilidad de que el Banco de Japón intervenga en los mercados cambiarios.
El foco del viernes está en la batería de datos de Japón, donde se espera que el IPC nacional excluyendo alimentos frescos suba marginalmente de 1.4% a 1.6% interanual, mientras que el PMI manufacturero preliminar de Jibun Bank se vería moderándose de 54.8 a 54.5. En la Eurozona, están en la mira los PMIs preliminares de HCOB: se prevé que el indicador manufacturero de la UE baje de 51.4 a 51.3, mientras que servicios mejoraría de 49.4 a 49.8 pero permanecería en contracción. En términos técnicos, se citan niveles al alza en 187.56 y luego 187.95, con 188.00 y 190.00 más arriba; el soporte se ubica en 186.05, luego en las SMAs de 50 y 100 días en 185.16/02, y la SMA de 200 días en 183.44.
Trading Strategy and Risk Management
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para un sesgo alcista de corto plazo en EUR/JPY, gestionando el riesgo de forma estricta. El cruce avanza hacia su máximo del año en 187.95, impulsado por la especulación de que el Banco Central Europeo podría subir tasas en septiembre. Para capitalizar este momentum, sugerimos utilizar opciones call para capturar un mayor potencial alcista mientras se limita la exposición a la baja.
Sin embargo, debemos mantener un alto nivel de cautela ante una posible intervención cambiaria del Banco de Japón. Al revisar datos históricos, Japón gastó un récord de 9.8 billones de yenes (alrededor de US$62.000 millones) a mediados de 2024 para defender su moneda, lo que evidencia cuán agresivos pueden ser cuando el yen se debilita en exceso. Dado que intervenciones súbitas pueden provocar un repunte inmediato del yen, sugerimos utilizar opciones knock-out o stops ajustados en cualquier posicionamiento largo en EUR/JPY.
Key Data and Technical Levels
También necesitamos monitorear de cerca los próximos datos macroeconómicos para orientar las operaciones de corto plazo. Se espera que el IPC nacional de Japón excluyendo alimentos frescos suba de 1.4% a 1.6%, lo que podría respaldar al yen si el dato sorprende al alza. Al mismo tiempo, seguimos los PMIs manufactureros de la Eurozona, donde una lectura por encima del 51.3 esperado podría añadir combustible al rally del euro.
Desde una perspectiva técnica, una ruptura por encima de 187.56 probablemente abrirá la puerta a un avance hacia la resistencia psicológica en 188.00 y potencialmente 190.00. En sentido contrario, si el par quiebra por debajo del soporte inmediato de 186.05, deberíamos prepararnos para cambiar el sesgo y buscar estrategias con opciones put apuntando a la media móvil de 50 días cerca de 185.16. Al cubrirse con estrategias de opciones de múltiples patas, podemos aprovechar la volatilidad esperada sin quedar atrapados en un cruce de fuego repentino entre bancos centrales.
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