EUR/GBP rebotó desde los mínimos iniciales cerca de 0.8540 el lunes, pero se mantuvo limitado por debajo de la zona de 0.8570, con el cruce en 0.8562 y aún sin alcanzar el piso del canal ascendente alrededor de 0.8575. Las lecturas finales del PMI manufacturero de julio fueron revisadas a la baja tanto para la Eurozona como para el Reino Unido; aun así, la Eurozona mejoró frente a junio, mientras que la actividad fabril del Reino Unido se enfrió respecto al mes previo. La estructura de precios más amplia sigue inclinada al alza, pero el par está teniendo dificultades para recuperar el canal ascendente tras las pérdidas de finales de la semana pasada.
Las señales de mercado fueron mixtas. En base a cuatro horas, el RSI (14) se ubicaba alrededor de 53, mientras que el MACD estaba ligeramente en negativo, lo que apunta a un impulso en desaceleración. Si el cruce no logra recuperar 0.8570, los niveles bajistas en foco incluyen 0.8545 —donde las ventas se frenaron el viernes y nuevamente el 28 de julio— y el mínimo del 23 de julio en 0.8530. Un movimiento sostenido de vuelta por encima de 0.8570 llevaría la atención al máximo del 30 de julio en 0.8585, con resistencia posterior en los mínimos de finales de junio apenas por encima de 0.8600.
Oportunidades de Trading en Torno a la Resistencia y la Divergencia Económica
Actualmente estamos siguiendo de cerca el par EUR/GBP mientras merodea en 0.8562, justo por debajo del techo de resistencia clave de 0.8570. Para los operadores de derivados, este rango estrecho de negociación presenta una excelente oportunidad para establecer posiciones largas mediante spreads alcistas de calls (bull call spreads) si el par rompe por encima de 0.8570, con objetivo en el nivel de 0.8600. Históricamente, cada vez que el par se ha consolidado cerca de estos niveles clave, una ruptura exitosa por encima de esta resistencia ha derivado en movimientos alcistas rápidos.
Nuestra visión se apoya en los últimos PMI manufactureros de julio, que fueron revisados a la baja tanto para el Reino Unido como para la Eurozona, mostrando un enfriamiento económico más amplio. Si bien la manufactura de la Eurozona mostró un leve repunte frente a junio, el sector manufacturero del Reino Unido se desaceleró con mayor fuerza, lo que sugiere que la economía británica podría estar perdiendo tracción. Podemos aprovechar esta divergencia comprando opciones call de EUR/GBP de corto plazo para beneficiarnos de una posible venta de libras esterlinas en las próximas semanas.
Volatilidad, Perspectivas del BoE y Flexibilidad en el Posicionamiento
Además, el enfoque cauteloso del Banco de Inglaterra (BoE) respecto de la política monetaria está generando mucha incertidumbre, con los mercados de swaps actualmente asignando menos de un 50% de probabilidad a un recorte de tasas en septiembre. Creemos que el mercado está sobreestimando la fortaleza de la libra, y cualquier giro dovish del BoE en las próximas semanas probablemente desencadenará una depreciación marcada del GBP. Operar esto vía opciones fuera del dinero (out-of-the-money) nos permite arriesgar un capital mínimo mientras nos posicionamos para pagos con alta convexidad si el BoE cambia de rumbo.
Desde una perspectiva técnica, señales mixtas del RSI en 53 y un MACD plano indican que la volatilidad está temporalmente comprimida. Este entorno de baja volatilidad implica que las primas de opciones son relativamente baratas, lo que lo convierte en un momento ideal para comprar contratos con vencimiento en septiembre u octubre. Sin embargo, si el par no logra superar 0.8570 y en su lugar cae por debajo del soporte de 0.8545, deberíamos girar rápidamente hacia posiciones cortas para protegernos ante un deslizamiento hacia 0.8530.
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