El conflicto en curso sostiene los precios del petróleo
La liberación de reservas se presenta como una medida de corto plazo y no elimina el impacto de fondo de las interrupciones. Con el conflicto en curso, se espera que el Brent (referencia de precio internacional del crudo) y otros precios del petróleo se mantengan firmes. La EIA de EE. UU. (Administración de Información Energética, agencia que produce estadísticas y proyecciones) prevé que los precios más altos puedan aumentar la producción de EE. UU. tras varios meses. Espera que la producción de crudo estadounidense promedie 13.6 millones de barriles diarios este año y 13.8 millones de barriles diarios el próximo año. Dada la mayor interrupción de suministro registrada, con 8 millones de barriles diarios fuera de operación, el contexto favorece subidas de precio. Con el crudo Brent cerca de 115 dólares por barril, la presión principal sigue siendo al alza. La liberación de 400 millones de barriles de la reserva estratégica (reservas estatales para emergencias) es importante, pero solo cubre por poco tiempo un déficit grande. En las próximas semanas, conviene considerar mantener posiciones largas (apostar a que el precio sube) en contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) de vencimiento cercano, como los de mayo y junio de 2026 del Brent o del WTI (West Texas Intermediate, referencia de crudo de EE. UU.). Comprar opciones de compra (call: derecho a comprar a un precio fijo) también permite apostar a nuevas subidas, aunque la alta volatilidad (cambios fuertes y rápidos de precio) las vuelve costosas. Esta interrupción mantiene la presión, porque el mercado tiene menos oferta de la necesaria.Volatilidad y consideraciones de posicionamiento
La tensión del mercado se refleja en el Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX, indicador que estima la volatilidad esperada a partir de precios de opciones), que subió a cerca de 55, un nivel no visto desde la inestabilidad de inicios de 2022. Esta alta volatilidad implícita (volatilidad “esperada” que se calcula con opciones) sugiere revisar estrategias como el bull call spread (estrategia con opciones: comprar una call y vender otra call a un precio objetivo más alto para reducir el costo). Esto baja el costo inicial y permite ganar si el petróleo sube. En años recientes, la producción de EE. UU. llegó a 13.3 millones de barriles diarios en 2025, pero el pronóstico actual de 13.6 millones muestra que el aumento esperado para este año es limitado. Datos recientes de Baker Hughes (empresa que publica el conteo de plataformas) muestran que el número de plataformas de perforación en EE. UU. (equipos usados para perforar pozos) apenas subió en el último mes. Esto confirma que una respuesta relevante de oferta en EE. UU. tardará meses y no resolverá la crisis inmediata. La liberación de la reserva estratégica probablemente evitó un salto extremo por encima de 130 dólares, pero su efecto sería temporal. Cuando el mercado asimile que es una solución limitada frente a un conflicto sin fecha clara de término, la atención volverá al faltante de oferta. Por eso, caídas de precio en el corto plazo pueden ser oportunidades para aumentar posiciones alcistas (posiciones que se benefician si el precio sube). En última instancia, todo depende de la situación geopolítica en Irán y el Estrecho de Ormuz. Debemos seguir las noticias del conflicto para detectar señales de desescalada (reducción de tensiones), porque eso sería el factor principal para cerrar estas posiciones. Mientras continúe la guerra, los precios del petróleo tendrán un fuerte impulso.
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