El Promedio Industrial Dow Jones se mantuvo cerca de 53,050, con una baja de más de 400 puntos, luego de que sólidos datos de EE. UU. a las 12:30 GMT no lograran impulsar el apetito por riesgo. El índice de actividad actual de la Fed de Filadelfia subió a 47.4 en agosto desde 41.4, frente a un consenso de 25, mientras que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se ubicaron en 206 mil, frente a 210 mil esperadas y 212 mil previas. Los indicadores adelantados fueron aún más fuertes: la actividad general a seis meses saltó 39 puntos hasta 73.6, el nivel más alto desde agosto de 1983, con nuevos pedidos futuros en 66.0 y envíos futuros en 63.5. Las métricas de precios también se fortalecieron, con los precios pagados futuros subiendo 6 puntos a 62.9 y los precios recibidos futuros aumentando 18 puntos a 59.8, ambos por encima de sus promedios de largo plazo.
Los rendimientos del Tesoro subieron, revirtiendo el rally de la sesión previa, con el papel a 30 años nuevamente por encima de 5.25% y el bono a 10 años cerca de 4.70%, ambos más de cinco puntos base al alza, pese a planes para al menos duplicar las recompras de plazos largos a US$4.000 millones desde US$2.000 millones; la deuda federal superó los US$40 billones el miércoles y la primera compra más grande está programada para el 9 de septiembre. Walmart cayó cerca de 9% después de que las ventas comparables en EE. UU. aumentaran 2.6% frente a una estimación de 3.8%, restando alrededor de 60 puntos al Dow, en un contexto en el que las ventas minoristas de julio cayeron 0.6% y la lectura preliminar de confianza de agosto bajó a 51. El petróleo avanzó 2%, con el WTI apenas por debajo de US$88.00 y el Brent por encima de US$93.50. El PMI preliminar de agosto del viernes se publicará a las 13:45 GMT, con manufactura vista en 53.8 desde 53.9 y servicios en 54 desde 54.6, luego de un compuesto previo de 54.5; posteriormente, el Dow cedió alrededor de 200 puntos después de las 15:10 GMT. En lo técnico, la resistencia se ubica en 53,200, luego 53,500 y 53,800, con el récord justo por debajo de 54,750, mientras que el soporte está en 53,000, luego 52,750 y la EMA de 50 días cerca de 52,500; el Stoch RSI está cerca de 68 en diario y cerca de 25 en una vista de cinco minutos, con invalidación en un cierre diario por encima de 53,500.
Estrategias defensivas de trading en un entorno bajista
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura defensiva, bajista, en las próximas semanas, ya que la dinámica de “las buenas noticias son malas noticias” domina el mercado. Con la deuda nacional superando recientemente la marca de US$40 billones, el alza de los rendimientos de los bonos está descontando con fuerza las valuaciones de la renta variable. Históricamente, cuando el rendimiento del Treasury a 10 años sube hacia 4.7%, como ocurre ahora, los índices bursátiles enfrentan una intensa presión a la baja, similar a la corrección de 10% que vimos a fines de 2023.
Para posicionarse ante este descenso, los traders deberían enfocarse en comprar opciones put de corto plazo sobre el Promedio Industrial Dow Jones, apuntando a una ruptura del nivel clave de soporte de 53,000. El RSI Estocástico diario está girando a la baja desde la banda superior, lo que indica que el impulso se ha desplazado con firmeza hacia los vendedores. Si el índice cierra por debajo de 53,000, se abre la puerta a una caída rápida hacia la Media Móvil Exponencial (EMA) de 50 días cerca de 52,500.
Oportunidades en derivados de volatilidad y energía
También vemos oportunidades altamente rentables en el trading de derivados de volatilidad y energía. Con el crudo Brent subiendo por encima de US$93.50 y el WTI acercándose a US$88 por tensiones geopolíticas elevadas, las opciones call vinculadas a energía ofrecen una cobertura sólida frente a caídas más amplias en la renta variable. Históricamente, repuntes sostenidos de la energía por encima de US$90 por barril actúan como un impuesto directo al consumidor, lo que explica por qué gigantes minoristas como Walmart ya están reportando una fuerte caída del flujo de clientes en tiendas.
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