El dólar estadounidense se fortaleció el martes, ya que las tensiones entre EE. UU. e Irán impulsaron los precios de la energía y reforzaron las preocupaciones de que la inflación podría mantenerse elevada, incluso cuando las señales recientes de inflación y empleo en EE. UU. se suavizaron. El Índice del Dólar avanzó hacia 101.20 por cuarta sesión consecutiva, mientras que el promedio de cuatro semanas del cambio de empleo ADP cayó a 16.5K desde 19.25K, apuntando a un menor impulso de contratación. En FX, el EUR/USD cedió cerca de 1.1400 ante la ausencia de catalizadores programados en la Eurozona, y el GBP/USD bajó hacia 1.3380, cerca de -0.4%, con el foco también en el trasfondo fiscal del Reino Unido y una inminente transición de liderazgo del Partido Labour. El USD/JPY superó 163.20 tras romper 163.00 por primera vez desde diciembre de 1986, alimentando las conversaciones de intervención a medida que se combinaron los rendimientos de EE. UU., el petróleo y la debilidad del yen.

El WTI subió más de 2% a US$84.50 por barril ante el aumento de las preocupaciones sobre riesgos de suministro y de transporte marítimo, con dos buques tanque que transportaban crudo saudí supuestamente dando media vuelta tras amenazas de Ansar Allah, alineado con Irán, en Yemen. El oro avanzó casi 2% hasta alrededor de US$4,085 por onza troy por demanda de refugio, pese a un dólar más fuerte. Entre los datos en foco figuran el IPC del Reino Unido, esperado en 0.1% m/m en junio frente a 0.2% previo, con la inflación anual en 2.7% desde 2.8% y el IPC subyacente en 2.5% desde 2.6%, junto con el Índice Líder de Westpac en Australia, el gasto con tarjetas de crédito en Nueva Zelanda, la IED de China y las solicitudes de hipotecas MBA en EE. UU.

Estrategia de derivados en medio de mayores tensiones geopolíticas

Estamos observando un cambio importante en los mercados globales, ya que las tensiones geopolíticas empujan al Índice del Dólar hacia 101.20 e impulsan al alza los precios de la energía. Los operadores de derivados deberían prepararse para una volatilidad elevada en las próximas semanas, especialmente con datos de empleo más débiles en EE. UU. chocando con la demanda de activos refugio. Recomendamos enfocarse en estrategias con opciones que se benefician de oscilaciones abruptas de precios, en lugar de apuestas direccionales simples.

El yen japonés se ha desplomado por encima de 163.20 frente al dólar, un nivel no visto desde diciembre de 1986, cuando se expandía la burbuja económica de Japón. Dado que el riesgo de una intervención repentina por parte de las autoridades japonesas es ahora extremadamente alto, sugerimos comprar opciones put USD/JPY fuera del dinero (out-of-the-money). Históricamente, intervenciones gubernamentales súbitas, como las observadas en 2022 y 2024 cuando Japón gastó decenas de miles de millones de dólares para respaldar al yen, pueden detonar caídas rápidas de 300 a 500 pips en cuestión de horas.

Con el WTI saltando más de 2% hasta US$84.50 por barril por amenazas al transporte marítimo en Medio Oriente, los derivados de energía ofrecen oportunidades claras de posicionamiento. Preferimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre futuros de crudo para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista ante posibles shocks de oferta. Si las tensiones escalan aún más, el crudo podría poner a prueba los máximos históricos observados durante la crisis energética de 2022, cuando los precios superaron los US$130 por barril.

El oro se ha disparado a un nivel sin precedentes de US$4,085 por onza, impulsado por flujos hacia refugio y una retórica agresiva desde Washington respecto de las instalaciones nucleares iraníes. Para navegar este entorno de alta volatilidad, conviene considerar la implementación de straddles largos (long straddles) en opciones de oro. Esto permite capturar grandes movimientos de precio en cualquier dirección a medida que el mercado reacciona a noticias geopolíticas que evolucionan rápidamente.

La libra esterlina enfrenta una fuerte presión bajista cerca de 1.3380 antes de la próxima publicación de inflación del Reino Unido, que se espera se desacelere a 2.7%. Podemos aprovechar esta incertidumbre apuntando a la volatilidad implícita de corto plazo en GBP/USD, que históricamente se dispara justo antes de publicaciones importantes del índice de precios al consumidor. Si la inflación resulta menor a lo esperado, anticipamos que el Banco de Inglaterra recortará tasas antes, lo que haría particularmente atractivas las opciones put sobre GBP.

Riesgo de intervención de mercado y oportunidades por eventos macro

El yen japonés se ha desplomado por encima de 163.20 frente al dólar, un nivel no visto desde diciembre de 1986, cuando se expandía la burbuja económica de Japón. Dado que el riesgo de una intervención repentina por parte de las autoridades japonesas es ahora extremadamente alto, sugerimos comprar opciones put USD/JPY fuera del dinero (out-of-the-money). Históricamente, intervenciones gubernamentales súbitas, como las observadas en 2022 y 2024 cuando Japón gastó decenas de miles de millones de dólares para respaldar al yen, pueden detonar caídas rápidas de 300 a 500 pips en cuestión de horas.

Con el WTI saltando más de 2% hasta US$84.50 por barril por amenazas al transporte marítimo en Medio Oriente, los derivados de energía ofrecen oportunidades claras de posicionamiento. Preferimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre futuros de crudo para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista ante posibles shocks de oferta. Si las tensiones escalan aún más, el crudo podría poner a prueba los máximos históricos observados durante la crisis energética de 2022, cuando los precios superaron los US$130 por barril.

El oro se ha disparado a un nivel sin precedentes de US$4,085 por onza, impulsado por flujos hacia refugio y una retórica agresiva desde Washington respecto de las instalaciones nucleares iraníes. Para navegar este entorno de alta volatilidad, conviene considerar la implementación de straddles largos (long straddles) en opciones de oro. Esto permite capturar grandes movimientos de precio en cualquier dirección a medida que el mercado reacciona a noticias geopolíticas que evolucionan rápidamente.

La libra esterlina enfrenta una fuerte presión bajista cerca de 1.3380 antes de la próxima publicación de inflación del Reino Unido, que se espera se desacelere a 2.7%. Podemos aprovechar esta incertidumbre apuntando a la volatilidad implícita de corto plazo en GBP/USD, que históricamente se dispara justo antes de publicaciones importantes del índice de precios al consumidor. Si la inflación resulta menor a lo esperado, anticipamos que el Banco de Inglaterra recortará tasas antes, lo que haría particularmente atractivas las opciones put sobre GBP.

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