El dólar se fortaleció en el mercado FX después de que el PPI de EEUU de agosto se acelerara por encima de lo esperado, con el foco ahora en el CPI de EEUU de agosto que se publica más tarde hoy. Un dato más sólido podría impulsar aún más al USD, presionar al oro y lastrar a las acciones de EEUU, al tiempo que elevaría la probabilidad de una política más restrictiva de la Fed en la reunión del próximo miércoles. El oro cedió levemente a medida que la divisa se fortalecía, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU subieron a niveles no vistos en casi 20 años, aumentando el atractivo de la renta fija como alternativa de refugio frente al riesgo.
El petróleo retrocedió en la sesión asiática pero se mantuvo cerca de los US$100 por barril en la semana, mientras persistían las tensiones en Oriente Medio y los hutíes tomaron el control del puerto yemení de Mocha, extendiendo el alcance de Irán desde el Estrecho de Ormuz hasta el Estrecho de Bab al-Mandab en el Mar Rojo. Los índices accionarios de EEUU cerraron a la baja, con petróleo y rendimientos más altos actuando como vientos en contra de cara al CPI de hoy y la decisión de la Fed de la próxima semana. Otros eventos incluyen el PIB del Reino Unido de julio y la producción manufacturera, la lectura preliminar de confianza del consumidor de la UoM (Universidad de Michigan) para septiembre en EEUU, y discursos de Lane, Kocher y Lagarde del BCE. Los niveles técnicos destacados incluyen USD/JPY por debajo de 155.00 (R1) con RSI cerca de 30, y WTI oscilando alrededor de 93.30 (S1) y 98.50 (R1), con objetivos en 152.10/149.40 y 157.50 para USD/JPY, y 103.65 o 88.60 para WTI.
Recomendaciones de estrategia de trading con derivados
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para movimientos bruscos del mercado hoy, ya que la publicación del CPI de EEUU de agosto influirá fuertemente en la decisión de tasas de la Reserva Federal del próximo miércoles. Si la inflación sube por encima del 3.2% interanual previsto, esperamos un repunte del dólar estadounidense. Para los traders de FX, esto vuelve atractiva la compra de opciones call sobre USD/JPY si rompe por encima de 155.00, aunque un dato por debajo de lo esperado podría arrastrar rápidamente al par hacia 152.10.
Sugerimos tomar posiciones largas o comprar opciones call sobre el crudo WTI para capitalizar la intensificación de las tensiones en Oriente Medio. La toma de control por parte de los hutíes del puerto de Mocha en Yemen amenaza rutas marítimas cruciales en el Mar Rojo, alimentando temores de oferta. Esta disrupción ya ha contribuido a impulsar los precios del WTI cerca de 10% recientemente, y creemos que podría poner a prueba con facilidad la resistencia de US$103.65 en las próximas semanas.
Perspectivas para el oro y los mercados de renta variable
Para el oro, preferimos estrategias bajistas con derivados, como la compra de opciones put. Los altos rendimientos de los bonos de EEUU, que recientemente han oscilado cerca de 4.5%, siguen haciendo que el mercado de bonos sea un refugio mucho más atractivo que el oro, que no genera rendimiento. Mientras el dólar se mantenga fuerte, esperamos que los precios del oro permanezcan bajo fuerte presión y continúen cayendo.
En los mercados de renta variable, recomendamos comprar opciones put sobre índices para cubrirse ante una venta generalizada del mercado. El alza del petróleo y los elevados rendimientos ya están perjudicando a los índices bursátiles de EEUU, que históricamente tienden a sufrir en septiembre, con el S&P 500 promediando una caída de 1.5%. Si el dato de inflación de hoy resulta mayor a lo esperado, anticipamos más pérdidas en las acciones a medida que la Fed enfrente presión para mantener las tasas más altas por más tiempo.
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