El dólar neozelandés cayó por tercera sesión consecutiva frente a un dólar estadounidense más fuerte el miércoles, cediendo por debajo de 0,5900 y quedándose rezagado respecto a otras grandes divisas a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo. El movimiento se produjo en un contexto de escalada de las tensiones entre EEUU e Irán después de que el Ejército estadounidense atacara la isla iraní de Qeshm tras unos ataques iraníes que causaron daños y dejaron varios heridos en el Aeropuerto Internacional de Kuwait. Al Jazeera también informó de un ataque israelí en las afueras de Beirut, lo que añadió presión sobre un alto el fuego ya de por sí frágil.
El apoyo previo derivado del PMI de servicios de China quedó eclipsado por el trasfondo geopolítico y una serie de datos sólidos en EEUU que reforzaron las expectativas de un endurecimiento de la Reserva Federal a finales de este año. El NZD/USD cotizaba en 0,5896 tras romper la zona de soporte de 0,5910; en los gráficos, el RSI de 4 horas cayó por debajo de 40 mientras el MACD se hundía aún más en terreno negativo. Se observan niveles de soporte clave cerca de 0,5865 y después en 0,5815–0,5830, antes del mínimo del 12 de abril en torno a 0,5700. La resistencia podría aparecer por encima de 0,5800, cerca de 0,5850 y hacia los máximos de mayo-junio alrededor de 0,5990.
Tensiones geopolíticas y fortaleza de EEUU presionan al NZD
Consideramos que el dólar neozelandés seguirá bajo una presión significativa frente al dólar estadounidense en las próximas semanas. El entorno actual, dominado por el riesgo geopolítico y una economía estadounidense fuerte, favorece estrategias que se beneficien de un tipo de cambio NZD/USD más bajo. Esta tendencia parece bien asentada y es poco probable que se revierta sin una desescalada global de calado.
La intensificación del conflicto en Oriente Próximo está impulsando una huida hacia activos refugio, lo que perjudica a divisas sensibles al riesgo como el kiwi. Históricamente, en periodos de elevada tensión militar, como en las fases iniciales del conflicto de Ucrania en 2022, el cruce NZD/USD registró caídas de más del 5% en un solo mes. Esperamos que este patrón se repita a medida que el capital se dirija hacia el dólar estadounidense, considerado refugio.
Esta visión se ve respaldada por los últimos datos macro de EEUU, con el informe de empleo de mayo mostrando un sólido aumento de más de 250.000 puestos de trabajo y una inflación subyacente que sigue por encima del objetivo de la Fed, en el 3,1%. El mercado descuenta ahora una probabilidad cercana al 75% de otra subida de tipos de la Reserva Federal para septiembre, lo que supone un fuerte viento de cola para el dólar. Creemos que la Fed mantendrá su tono hawkish durante el verano.
Oportunidades de trading y estrategias con opciones
Con este escenario, estamos evaluando la compra de opciones put sobre el NZD/USD. Una ruptura por debajo del soporte inmediato en 0,5865 podría desencadenar un movimiento más rápido hacia la zona de 0,5815. La compra de puts con un precio de ejercicio en torno a 0,5850 y vencimiento a finales de julio ofrece una vía de riesgo acotado para aprovechar esta caída prevista.
Para quienes buscan generar ingresos, también vemos una oportunidad en vender opciones call fuera de dinero o en establecer spreads de calls bajistas (bear call spreads). La resistencia cerca de 0,5990 parece sólida, al tratarse de los máximos de mayo y de principios de junio. Vender calls con un strike en o por encima de 0,6000 permitiría cobrar prima apostando a que el cruce no repuntará de forma significativa desde estos niveles.
La volatilidad en el mercado de divisas ha repuntado, con el Cboe FX Volatility Index subiendo un 15% en las últimas dos semanas. Aunque esto encarece la compra de opciones, también incrementa la prima recibida al venderlas, lo que podría hacer más atractivos los spreads de crédito. Debemos vigilar de cerca estos acontecimientos geopolíticos, ya que cualquier señal de desescalada podría provocar un giro al alza brusco, aunque probablemente temporal.
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