Las tensiones geopolíticas impulsan la demanda de refugio
Arabia Saudí, Catar, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Baréin, que alojan tropas estadounidenses, informaron de ataques iraníes. Indicaron que la mayoría de los ataques fueron repelidos. CNBC informó que el líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Jamenei, ha sido asesinado tras un ataque “masivo” y en curso de EE. UU. e Israel contra el liderazgo y el ejército de Irán. El informe aumentó el temor a una guerra más amplia y prolongada, lo que apoyó al Dólar estadounidense como divisa refugio (una “divisa refugio” es una moneda que suele subir cuando hay miedo en los mercados). En Nueva Zelanda, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo sin cambios la Tasa Oficial de Efectivo en su reunión de febrero. (La Tasa Oficial de Efectivo es el tipo de interés principal que guía el coste de los préstamos en el país). La gobernadora Anna Breman señaló una postura acomodaticia, es decir, favorable a mantener el dinero barato para apoyar la economía, lo que movió las expectativas del primer posible aumento de tipos a finales de 2026.Estrategias con opciones y cobertura
Dada la inestabilidad geopolítica, vemos que la volatilidad implícita en NZD/USD sigue alta, con opciones a 3 meses cerca del 15%, muy por encima del promedio anterior al conflicto del 8%. (La “volatilidad implícita” es la variación esperada del precio que se deduce del coste de las opciones). Los operadores de derivados deberían considerar comprar straddles o strangles, estrategias con opciones que buscan ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección sin tener que adivinar la dirección. (Los “derivados” son instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo; una “opción” es un contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio acordado). El conflicto del año pasado provocó un fuerte shock del petróleo, con el Brent superando los 140 dólares por barril antes de asentarse en el rango actual de 105-115. (El “Brent” es un precio de referencia del petróleo). Como importador neto de energía, la economía de Nueva Zelanda sigue bajo presión por estos costes altos. Por ello, conviene usar derivados para cubrirse ante más subidas de materias primas, por ejemplo con opciones de compra sobre grandes ETF de energía. (Un “ETF” es un fondo que se compra y vende como una acción; una “opción de compra/call” gana valor si el precio sube; “cubrirse/hedge” significa reducir el riesgo de pérdidas). La postura “dovish” del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de febrero de 2025 (es decir, inclinada a tipos bajos) dejó de ser viable cuando la inflación impulsada por la guerra se afianzó, obligándoles a subir tipos rápidamente el año pasado. Ahora, con señales de fuerte desaceleración en Nueva Zelanda, el mercado asigna un 60% de probabilidad a un recorte de tipos para el tercer trimestre de 2026. Los operadores pueden usar futuros de tipos de interés para posicionarse ante este posible giro de política: pasar de combatir la inflación a estimular el crecimiento. (Los “futuros” son contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado). Aunque el Dólar estadounidense subió al principio como refugio, el alto coste del conflicto prolongado y la inflación interna elevada complican el panorama. Conviene seguir de cerca los datos del PMI manufacturero del ISM de EE. UU. de febrero esta semana, por si muestran debilidad económica que podría debilitar al dólar. Usar opciones sobre el Índice del Dólar estadounidense (DXY) es una forma práctica de operar esta incertidumbre sobre el próximo gran movimiento del billete verde. (El “DXY” mide la fuerza del dólar frente a una cesta de monedas; “billete verde” significa Dólar estadounidense).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
