El USD/IDR rebotó tras dos sesiones de caídas y cotizaba cerca de 17.770 durante la sesión asiática del miércoles, después de que la rupia indonesia se debilitara mientras los mercados adoptaban una postura prudente antes de la decisión de la Reserva Federal prevista para más tarde en el día. Se espera que la Fed mantenga sin cambios su tipo de referencia en el rango del 3,50% al 3,75% y conserve un enfoque de “esperar y ver”, con la atención puesta en si el presidente Kevin Warsh adopta un tono más hawkish en su primera reunión de política monetaria.
Nuevas subidas del USD/IDR podrían verse limitadas si la aversión al riesgo sigue moderándose ante las expectativas de avances hacia un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán. El vicepresidente de EEUU, JD Vance, afirmó el martes que el presidente Donald Trump podría publicar un acuerdo preliminar antes de lo previsto, tras sus comentarios anteriores de que ya se había firmado un marco, mientras que el ministro de Exteriores iraní, Seyed Abbas Araghchi, confirmó nuevas conversaciones en Suiza orientadas a un acuerdo final e integral. En Indonesia, la rupia continúa bajo presión a medida que caen las reservas de divisas, lo que apunta a mayores costes asociados a la intervención del banco central; además, el mercado vigila un posible sesgo hawkish hacia el endurecimiento por parte de Bank Indonesia el jueves.
Perspectivas de política de la Reserva Federal y sentimiento de mercado
Consideramos que el USD/IDR se mantiene elevado a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal más tarde hoy. Aunque el mercado descuenta tipos sin cambios, el nuevo presidente de la Fed podría señalar una postura más agresiva, generando volatilidad para el dólar. Los últimos datos de inflación de EEUU, que muestran un IPC interanual del 3,1% en mayo, respaldan la idea de que la Fed seguirá firme frente a las presiones de precios.
Al mismo tiempo, creemos que la posibilidad de un acuerdo de paz entre EEUU e Irán podría limitar nuevas ganancias significativas del dólar. Un acuerdo confirmado impulsaría el apetito global por el riesgo, lo que históricamente fortalece a divisas de mercados emergentes como la rupia. Esto crea una señal contradictoria que hace especialmente arriesgado apostar por una única dirección.
Actuación de Bank Indonesia y estrategia de trading
También seguimos de cerca la reunión de política de Bank Indonesia mañana en busca de pistas sobre la trayectoria de la rupia. Las reservas de divisas de Indonesia han caído hasta alrededor de 135.000 millones de dólares, lo que refleja el coste de sostener la moneda frente a la fortaleza del dólar. Esta presión hace probable que mantengan su propio tipo de referencia en el 6,25% para evitar un debilitamiento adicional.
Dadas estas fuerzas contrapuestas procedentes de la política de EEUU, la geopolítica y las actuaciones del banco central indonesio, nos posicionamos ante la posibilidad de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones. La historia muestra que cuando las decisiones de grandes bancos centrales coinciden con noticias geopolíticas relevantes, los pares de divisas experimentan una volatilidad elevada. Por ello, las estrategias con opciones que se benefician de un gran movimiento de precio, en lugar de apostar por una dirección concreta, parecen el enfoque más prudente durante las próximas semanas.
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