El dólar canadiense se debilitó a medida que se reanudaban las conversaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá, con el USD/CAD cotizando en la zona media de 1,38 y comportándose peor que el resto del G10. Los datos canadienses han sido escasos, aunque la responsable del Banco de Canadá Carolyn Rogers mencionó la debilidad del PIB del 1T junto con indicios más firmes de crecimiento en abril. Se describió que los diferenciales de rentabilidad EE. UU.-Canadá se estaban estabilizando, lo que ofrecía cierto respaldo a la divisa.
Las métricas de posicionamiento apuntaban a una demanda persistente de protección al alza en el USD/CAD, y se señaló que las reversals seguían de cerca al spot. La estimación de valor razonable de Scotiabank para el cruce ha subido a 1,3741. En términos técnicos, el movimiento se calificó como neutral a alcista: se caracterizó que el momentum se reforzaba a medida que el RSI avanzaba hacia la zona media de 60, mientras que la acción del precio a corto plazo se consideraba contenida dentro de un rango 1,3800-1,3900, con una resistencia limitada antes de 1,3900.
Impulsores técnicos y fundamentales del peor comportamiento del CAD
Estamos viendo al dólar canadiense comportarse peor mientras el USD/CAD cotiza en la zona media de 1,38, con indicadores técnicos mostrando un impulso alcista. Esta tendencia parece probable que continúe, lo que presenta una oportunidad para posicionarnos ante una mayor debilidad del CAD. Anticipamos que el par pondrá a prueba la parte alta del rango 1,3800-1,3900 en las próximas semanas.
Este escenario se ve reforzado por la reciente divergencia de datos macro. Statistics Canada acaba de informar de una inflación de mayo del 2,6%, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que da al Banco de Canadá margen para mantener la paciencia. En contraste, el último informe de empleo de EE. UU. mostró un sólido aumento de 210.000 puestos, respaldando una postura más hawkish de la Reserva Federal y fortaleciendo al dólar estadounidense.
Estrategia de trading: posicionamiento en opciones de USD/CAD
En este contexto, estamos considerando comprar opciones call sobre USD/CAD. En concreto, nos parecen atractivas las opciones con strike 1,3900 y vencimiento a finales de junio o principios de julio. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado para capitalizar un posible movimiento hacia y por encima de este nivel psicológico clave.
El mercado ya está descontando este riesgo, como evidencia la prima al alza de las opciones que protegen frente a la debilidad del CAD. Históricamente, el nivel de 1,3900 actuó como una resistencia significativa a finales de 2025, lo que lo convierte en un objetivo crítico a vigilar. Gestionaremos nuestras posiciones con cuidado a medida que el spot se acerque a esta zona.
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