El dólar canadiense recuperó las pérdidas de la noche frente a un dólar estadounidense más débil, tras reportes de que el presidente Trump podría introducir nuevos aranceles sobre exportaciones canadienses. La propuesta se centra en aranceles de 50% sobre algunos bienes, presentados como respuesta a un “trato injusto” hacia los autos, los lácteos y el alcohol de EE. UU., con una implementación prevista en 30 días. Estimaciones preliminares indican que las medidas podrían afectar alrededor de 5% de las exportaciones canadienses a EE. UU., sumando otro lastre ligado al comercio, incluso cuando el USD/CAD se estabilizó tras la reacción inicial del mercado.
La valuación en FX hizo referencia a una estimación más alta de valor justo para el spot en 1.4015, mientras que se describió al USD/CAD como apoyándose en la media móvil de 40 días en 1.4059 tras el último movimiento. Se indicó que la ruptura por debajo de la línea de tendencia alcista del USD de mayo/junio se mantenía vigente, junto con señales diarias de osciladores favorables al CAD, moderando las expectativas de un alza de corto plazo en el par. Los niveles técnicos citados incluyeron resistencia del USD en 1.4125 y una banda adicional en 1.4160/70.
Estrategias con Derivados en Medio de la Incertidumbre Arancelaria
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad, ya que el dólar canadiense enfrenta vientos en contra por la amenaza de aranceles de 50% sobre exportaciones clave como autos y lácteos. Dado que estos aranceles podrían impactar hasta 5% de las exportaciones de Canadá —lo que representa decenas de miles de millones en valor anual de comercio—, cualquier fortaleza del CAD en el corto plazo probablemente estará fuertemente limitada. En las próximas semanas, esperamos que el par USD/CAD encuentre un soporte sólido cerca del nivel de 1.4000, a medida que estos riesgos comerciales pesen sobre la divisa.
Operativa con Opciones y Perspectiva Técnica
Para operadores de opciones, recomendamos utilizar bull call spreads en USD/CAD para aprovechar el sesgo alcista mientras se gestionan los costos de prima. Con la volatilidad implícita prevista al alza de cara al plazo de 30 días para los aranceles, vender calls de CAD fuera del dinero también podría generar un ingreso de primas más estable. Vemos el valor justo inmediato del par rondando 1.4015, lo que vuelve muy viables las estrategias que apunten a un movimiento hacia la resistencia de 1.4125.
Nuestro análisis técnico muestra al spot operando cerca de su media móvil de 40 días en 1.4059, lo que señala una fase de consolidación neutral pero frágil. Históricamente, cuando las disputas comerciales escalan, al dólar canadiense le cuesta sostener avances, especialmente con las políticas de tasas actuales favoreciendo al dólar estadounidense. Recomendamos vigilar de cerca la zona de resistencia 1.4160/70, ya que una ruptura por encima de este rango podría detonar una aceleración rápida.
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