El dólar canadiense cayó a su nivel más débil desde principios de agosto, mientras el USD/CAD subió 71 pips hasta quedar apenas por debajo de 1.4000, con un alza de 0.51% y poniendo a prueba un máximo de seis semanas. El movimiento se dio tras el incremento de un cuarto de punto de la Reserva Federal, que llevó su tasa de política a 3.75–4.00%, mientras el Banco de Canadá mantuvo su tasa overnight en 2.25% por séptima reunión consecutiva. Esto amplió el diferencial de tasas overnight de 1.375 puntos porcentuales a 1.625, incluso con el petróleo cotizando por encima de 100 dólares por barril.
Las proyecciones actualizadas de la Fed apuntan a una tasa de 4.1% en diciembre y a mantener ese nivel hasta 2027, mientras que el pricing del mercado en Canadá implica sin cambios antes de fin de año; la próxima decisión del BoC es el 28 de octubre, tras su última reunión el 2 de septiembre. En términos técnicos, el USD/CAD superó tanto su EMA de 50 días como la de 200 días, concentradas cerca de 1.3900, con resistencia inicial en 1.4000 después de que el máximo de la sesión se frenara 10 pips por debajo; niveles adicionales se ubican en 1.4050 y 1.4100. El soporte se observa en 1.3900 y luego en 1.3850; el Stoch RSI está en 81, y un cierre diario por debajo de 1.3850 invalidaría el escenario.
Implicaciones estratégicas del ensanchamiento del diferencial de tasas
Sugerimos que los traders de derivados se posicionen para una continuidad del impulso alcista en el par USD/CAD durante las próximas semanas, a medida que se amplía la brecha de tasas de interés entre EE. UU. y Canadá. Con la Reserva Federal llevando las tasas al rango de 3.75% a 4.00% mientras el Banco de Canadá permanece estable en 2.25%, la ventaja de rendimiento favorece ampliamente al dólar estadounidense. Esta divergencia de 1.625 puntos porcentuales es de las más amplias que hemos visto en años recientes, lo que hace que las opciones call largas en dólares resulten altamente atractivas.
Esperamos que el par desafíe de forma agresiva el nivel psicológico de 1.4000, que históricamente ha funcionado como una resistencia mayor. Al revisar datos históricos de periodos similares de divergencia de tasas, superar el conglomerado de medias móviles de 50 y 200 días cerca de 1.3900 suele detonar compras de continuación rápidas. Los traders pueden aprovecharlo utilizando bull call spreads con objetivos en 1.4050 y 1.4100 para maximizar rendimientos mientras se limita el riesgo.
Impacto de commodities y gestión técnica del riesgo
Si bien el crudo por encima de 100 dólares por barril normalmente respaldaría al dólar canadiense, la enorme brecha de rendimientos está imponiéndose actualmente sobre esa relación con la materia prima. Históricamente, precios del petróleo en estos niveles generan un piso sólido para la moneda canadiense, pero el diferencial de tasas vigente ha vuelto ineficaz esa correlación. Recomendamos que los traders se enfoquen por completo en los spreads macro de tasas de interés, en lugar de confiar en la fortaleza del mercado energético para rescatar al “loonie”.
Dado que el Stochastic RSI diario se ubica en un nivel exigido de 81, debemos prepararnos para retrocesos breves hacia la zona de 1.3950 en el corto plazo. Recomendamos comprar en estas caídas menores para establecer posiciones largas a un mejor precio antes de la próxima reunión del Banco de Canadá el 28 de octubre. Para gestionar el riesgo de forma efectiva, cualquier estrategia con derivados debería estructurarse con una salida estricta si el par cierra por debajo del soporte de 1.3850.
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