El dólar australiano se fortaleció frente al dólar estadounidense el martes después de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuviera sin cambios su política monetaria, aunque conservó un sesgo restrictivo. El AUD/USD se situaba en torno a 0,7070 tras recuperarse de un mínimo intradía de 0,7042. El RBA mantuvo el tipo oficial de caja en el 4,35%, tras tres subidas consecutivas de tipos a principios de año, y afirmó que la incertidumbre sobre la actividad interna y la inflación sigue siendo elevada, añadiendo que elevaría de nuevo el tipo de caja si fuese necesario para cumplir su objetivo de inflación.
Los mercados también sopesaron señales mixtas procedentes de China, el mayor mercado de exportación de Australia, donde la Producción Industrial de mayo aumentó un 4,5% interanual frente a unas previsiones del 4,3%, mientras que las Ventas Minoristas cayeron un 0,6% frente a unas expectativas de estabilidad. El avance del AUD/USD se vio limitado, ya que el dólar estadounidense se mantuvo en líneas generales estable a la espera de la decisión de la Reserva Federal del miércoles, y se espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50%–3,75% por cuarta reunión consecutiva. En otras áreas, los precios del petróleo han retrocedido tras un acuerdo marco entre EEUU e Irán, mientras que el IPC de EEUU subió al 4,2% en mayo, el nivel más alto desde abril de 2023; datos de FXStreet muestran que seis de los 11 miembros con derecho a voto del FOMC son “hawkish”, excluido el presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Orientación de la política del RBA y el soporte del dólar australiano
La decisión del Banco de la Reserva de Australia de mantener el tipo de caja en el 4,10% nos da motivos para pensar que el dólar australiano podría encontrar cierto apoyo. A pesar de la pausa, su tono agresivo sugiere disposición a volver a subir tipos si la inflación no se modera, lo que por ahora mantiene un suelo bajo la divisa. Vemos al par AUD/USD reaccionando a esto, cotizando actualmente en torno a 0,6650 tras el anuncio.
Sin embargo, los recientes datos mixtos de China están enturbiando el panorama para el dólar australiano, que a menudo cotiza como un proxy de su economía. Mientras que la producción industrial de China de mayo se situó por encima de lo esperado en el 5,9%, las ventas minoristas decepcionaron, creciendo solo un 2,8%. Estos datos contradictorios apuntan a una recuperación desigual, limitando cualquier repunte relevante del AUD.
Impacto de la Reserva Federal de EEUU y estrategias de trading
El dólar estadounidense sigue siendo la fuerza dominante, respaldado por la postura de la Reserva Federal de mantener los tipos altos durante más tiempo. El tipo de los fondos federales se mantiene firme en el rango del 5,25%-5,50%, después de que los últimos datos de inflación de EEUU situaran el Índice de Precios al Consumo en el 3,1%, aún persistentemente por encima del objetivo del 2% de la Fed. Este diferencial de tipos entre EEUU y Australia continúa ejerciendo presión bajista sobre el par AUD/USD.
Para los operadores de derivados, este tira y afloja entre un RBA restrictivo y una Fed aún más restrictiva sugiere que, a corto plazo, es probable un movimiento en rango. Consideramos que vender volatilidad mediante estrategias como los iron condors podría ser rentable, apuntando a un rango de aproximadamente 0,6550 a 0,6750. La elevada incertidumbre ofrece primas atractivas para los vendedores de opciones.
Dada la persistente fortaleza del dólar estadounidense, también estamos valorando protección a la baja para cualquier posición larga. Comprar opciones put AUD/USD fuera del dinero, con vencimientos en las próximas semanas, ofrece una forma barata de cubrirse ante una posible ruptura por debajo de soportes clave. Históricamente, cuando la Fed se mantiene tan comprometida con la lucha contra la inflación, como vimos en 2023, las divisas de mayor riesgo tienden a comportarse peor.
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