El dólar australiano cedió tras dos sesiones de avances, con el AUD/USD operando cerca de 0,6950 durante la sesión asiática del martes, luego de que los datos apuntaran a un menor dinamismo interno. Los avisos de empleo ANZ–Indeed cayeron 0,2% mensual en junio, revirtiendo el alza de 2,0% de mayo (revisada al alza) y marcando la tercera caída mensual en lo que va del año. En otra señal de enfriamiento, el Indicador Mensual de Inflación del Melbourne Institute retrocedió 0,4% en junio tras una baja de 0,3% en mayo, extendiendo a dos meses la racha de descensos, mientras los mercados se preparaban para conocer los datos de inflación de junio en China.
Los anuncios de empleo se ubicaban alrededor de 28% por debajo de los máximos de finales de 2022, aunque permanecían por encima de los niveles previos a la pandemia. La atención también se mantuvo sobre el Banco de la Reserva de Australia, que apunta a una inflación de 2–3% y puede ajustar la política mediante tasas de interés, así como a través de expansión o contracción cuantitativa. El telón de fondo incluye factores externos como la demanda de China y el mineral de hierro, principal exportación de Australia, que totalizó 118.000 millones de dólares anuales según datos de 2021.
Vientos en contra domésticos que enfrenta el dólar australiano
Vemos al dólar australiano enfrentando resistencia a medida que la economía doméstica muestra señales claras de enfriamiento. El reciente repunte de la tasa de desempleo nacional a 4,2% confirma la tendencia observada en los datos de ANZ Job Ads, lo que sugiere que las tasas de interés elevadas están comenzando a impactar la contratación. Este deterioro del mercado laboral representa un viento en contra para la divisa.
La presión adicional proviene de nuestro mayor socio comercial, China, donde el último PMI de Servicios Caixin se ubicó en un moderado 53,5, lo que indica una desaceleración en su recuperación económica. Esta preocupación se amplifica por la reciente caída de los precios del mineral de hierro, que han bajado de 110 dólares por tonelada ante temores sobre la demanda china de acero. Estos factores externos pesan con fuerza sobre el valor del AUD.
Perspectiva de política y volatilidad en el par AUD/USD
Pese a estos datos bajistas, debemos tener en cuenta la persistente postura restrictiva del Banco de la Reserva de Australia. El RBA mantuvo las tasas sin cambios en su reunión de hoy, pero sostuvo su advertencia sobre una inflación persistente, algo comprensible dado que el IPC del 1T aún se ubicó en 3,4%, muy por encima del rango objetivo. Esto crea una situación tensa en la que el banco central podría verse obligado a subir tasas en una economía en desaceleración.
Dadas estas señales contrapuestas —economía debilitándose y un banco central restrictivo—, anticipamos un aumento de la volatilidad en el par AUD/USD en las próximas semanas. Consideramos adecuadas, antes de la publicación clave de la inflación del 2T más adelante este mes, estrategias con derivados que se benefician del movimiento del precio, como straddles o strangles largos. Este enfoque permite capitalizar un movimiento significativo en cualquiera de las dos direcciones sin apostar por el resultado.
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