El dólar estadounidense se fortaleció frente al yen japonés por cuarto día consecutivo el miércoles, respaldado por la reanudación de las hostilidades en Medio Oriente. Una nueva ronda de ataques de EE. UU. contra Irán, en respuesta a presuntos ataques desde Teherán a embarcaciones cerca de Ormuz a inicios de semana, deterioró el apetito por riesgo y apuntaló la demanda de la divisa refugio. Aun así, el USD/JPY tuvo dificultades para superar los máximos de la semana pasada, con el par cotizando en 162.26 tras fallar cerca de 162.40.
El yen también enfrentó presión después de que Toichiro Asada, integrante del comité de política monetaria del Banco de Japón, dijera que quiere evidencia de una inflación impulsada por la demanda antes de respaldar alzas de tasas. En el plano técnico, los alcistas fueron rechazados alrededor del máximo del lunes cerca de 162.40, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) retrocedió hacia niveles neutrales desde zona de sobrecompra y el MACD se mantuvo levemente positivo. La resistencia se ubica en 162.41, máximo del 6 de junio, lo que bloquea un avance hacia el pico de 40 años en 162.85 y luego 162.84; el soporte se ve cerca de 161.70 y, por debajo, en 160.50, nivel que se sostuvo la semana pasada.
Impulsores de la fortaleza del USD/JPY y divergencia de política
Con el dólar ganando terreno por las tensiones geopolíticas y un Banco de Japón vacilante, vemos presión alcista sostenida sobre el par USD/JPY. La clara diferencia de política entre bancos centrales —con la Fed manteniéndose firme mientras el BoJ continúa dovish— es el principal catalizador. Los operadores de derivados deberían posicionarse para que esta tendencia continúe en las próximas semanas.
En línea con esta visión, el dato más reciente del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de junio de 2026 se ubicó en 3.5%, ligeramente por encima del 3.4% previsto, manteniendo a la Reserva Federal en una ruta hawkish. En contraste, el PIB final de Japón del 1T 2026 fue revisado a la baja a -0.2%, lo que da a los miembros dovish del BoJ una razón sólida para postergar cualquier alza de tasas. Este diferencial creciente de tasas vuelve más atractivo mantener dólares estadounidenses que yenes.
Estrategias con derivados y consideraciones de riesgo
Dado el fuerte momentum alcista, estamos evaluando comprar opciones call con precios de ejercicio por encima de la resistencia inmediata de 162.40. Un movimiento hacia el máximo de varias décadas en 162.85 parece cada vez más probable. Estas calls ofrecen una forma directa de capturar ganancias si el par rompe sus máximos recientes.
Para un enfoque más conservador, podemos considerar vender opciones put fuera del dinero. Vender puts con strikes por debajo de los soportes clave de 161.70 o 160.50 permite cobrar prima. Esta estrategia será rentable siempre que el par no registre una liquidación brusca en las próximas semanas.
Sin embargo, debemos mantenernos atentos al riesgo de intervención de las autoridades japonesas. Históricamente, el Ministerio de Finanzas ha intervenido para respaldar al yen, como se observó durante los movimientos abruptos por encima de 160 en abril y mayo de 2024. Por ello, el uso de estrategias como spreads alcistas con calls (bull call spreads) puede ayudar a gestionar el riesgo al limitar tanto las ganancias potenciales como las pérdidas, en caso de que el gobierno intervenga de forma inesperada.
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