La tasa de desempleo de Australia subió levemente a 4,5% en julio desde 4,4% en junio, por encima del consenso de 4,4%, según informó la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS). El empleo cayó en 15,8 mil tras un aumento revisado de 80,2 mil en junio (originalmente 76,3 mil), frente a previsiones de un incremento de 15 mil. La tasa de participación bajó a 66,9% desde 67,0%. El empleo a tiempo completo aumentó en 16,3 mil frente a una ganancia revisada de 48,9 mil (antes 29,3 mil), mientras que el empleo a tiempo parcial se desplomó en 32,2 mil tras un aumento de 47 mil.
El desglose del ABS mostró que el empleo masculino cayó en 11.000, compuesto por 10.000 puestos a tiempo parcial menos y 1.000 posiciones a tiempo completo menos, mientras que el empleo femenino bajó en 5.000, ya que el tiempo parcial disminuyó en 22.000 pero el tiempo completo aumentó en 17.000. Las horas trabajadas cayeron en 12 millones, con trabajadores a tiempo completo registrando 7 millones de horas menos y los de tiempo parcial 5 millones menos. En los mercados, el AUD/USD bajaba 0,26% a 0,7106. Antes del dato, las expectativas eran de 4,4% de desempleo, 15 mil empleos y una tasa de participación de 66,9%, tras las ganancias de junio de 47 mil en tiempo parcial y 29,3 mil en tiempo completo. El RBA mantuvo sin cambios su tasa de política en 4,35%.
—Impactos en el dólar australiano y perspectivas del banco central
Los decepcionantes datos laborales de hoy de la Oficina Australiana de Estadísticas revelan un salto sorpresivo de la tasa de desempleo a 4,5% y una pérdida de 15.800 empleos. Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una presión bajista de corto plazo sobre el dólar australiano, que ya retrocedió 0,26% a 0,7106. Esta debilidad repentina abre oportunidades estratégicas para posiciones cortas en el par AUD/USD, particularmente si perfora el nivel clave de soporte en 0,7060.
Esperamos que este enfriamiento del mercado laboral reduzca la presión sobre el Banco de la Reserva de Australia para subir tasas, probablemente manteniendo la tasa de efectivo estable en 4,35%. Históricamente, cuando el desempleo sube hacia 4,5% —desde los promedios ajustados de 3,7% observados en los últimos años—, los responsables de política se inclinan a alejarse de un endurecimiento agresivo. Los operadores de derivados deberían buscar posicionarse en futuros de swaps de bank bill, apostando contra nuevas alzas de tasas en las próximas semanas.
—Volatilidad de commodities e implicaciones para la curva de rendimientos
Sin embargo, debemos vigilar los mercados globales de materias primas, ya que el alza del Brent cerca de US$80 por barril sigue manteniendo vivos los riesgos inflacionarios. Esta combinación de una economía doméstica debilitándose y una inflación energética global persistente sugiere un entorno de alta volatilidad. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como comprar straddles sobre el AUD/USD, para beneficiarse de estos movimientos bruscos y fuerzas de mercado contrapuestas.
Al observar de cerca la calidad del empleo, la pérdida de 32.200 puestos a tiempo parcial indica que el poder de gasto de los consumidores está destinado a contraerse. Anticipamos que este lastre subyacente en la economía conducirá a un aplanamiento de la curva de rendimientos de los bonos del gobierno australiano. Los operadores de derivados pueden aprovechar este cambio operando futuros de bonos del Tesoro australiano a 3 y 10 años.
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