El saldo por cuenta corriente de Nueva Zelanda en el primer trimestre se situó en un déficit de 1.010 millones de dólares, ligeramente más estrecho que las expectativas del mercado, que apuntaban a un agujero de 1.030 millones. El dato supone una ligera sorpresa al alza frente al consenso en términos intertrimestrales.
El registro sugiere una salida neta hacia el resto del mundo marginalmente menor de la que los analistas habían estimado para el 1T, aunque la cuenta se mantuvo en déficit. En la publicación no se ofreció ningún desglose adicional.
Cuenta corriente e implicaciones de política
Esta cifra de cuenta corriente, ligeramente mejor de lo previsto, aporta un modesto viento de cola para el dólar neozelandés. Sugiere que la posición externa del país es más sólida de lo que anticipaba el mercado, reduciendo parte de la vulnerabilidad económica subyacente. Consideramos que esto respalda una estrategia de compra de opciones call de NZD a corto plazo para posicionarse ante un posible avance gradual frente al dólar estadounidense.
El dato refuerza la idea de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no sentirá una presión inmediata para recortar su Official Cash Rate desde el 5,50% actual. Con la inflación interanual todavía en el 3,8% según la última lectura, este mejor dato externo da al banco central más margen para mantener un sesgo agresivo. En consecuencia, contemplaríamos pagar fijo en swaps de tipos de interés a corto plazo, apostando a que las expectativas del mercado de recortes en los próximos seis meses son demasiado agresivas.
Balanza comercial y perspectivas para el NZD
En un plano más amplio, esta mejora llega en un momento en que los precios de las principales exportaciones lácteas han repuntado más de un 8% desde comienzos de año, según datos recientes de las subastas de Global Dairy Trade. Esta tendencia favorece los términos de intercambio del país y, por extensión, la divisa. Históricamente, un fortalecimiento de la balanza comercial ha precedido periodos de mejor comportamiento del NZD frente al dólar australiano, un cruce que estamos siguiendo de cerca.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
