El saldo de cuenta corriente de Nueva Zelanda correspondiente al segundo trimestre registró un déficit de $-1,67 mil millones. El resultado fue menor que lo esperado por el mercado.
Los analistas habían proyectado un faltante de $-2,57 mil millones para el 2T, lo que implica que la cifra publicada se ubicó $0,90 mil millones por encima de las estimaciones. Los datos se suman a la última serie de lecturas de balance externo del trimestre.
Una cuenta corriente más sólida respalda la perspectiva del NZD
Observamos una señal sorprendentemente fuerte desde Nueva Zelanda, ya que el déficit de cuenta corriente del segundo trimestre se estrechó a $-1,67 mil millones, superando la estimación de $-2,57 mil millones. Esta brecha más acotada indica un balance comercial más saludable y condiciones domésticas más resilientes de lo que se temía previamente. Creemos que esta sorpresa positiva ayudará a estabilizar el dólar neozelandés (NZD) frente a las principales divisas en las próximas semanas.
Para los operadores de derivados, este dato inesperado sugiere que es momento de alejarse de estrategias agresivas en corto contra el NZD. Favorecemos la compra de opciones call NZD/USD de vencimiento corto para aprovechar un posible rally por cierre de posiciones cortas. Los datos históricos muestran que las sorpresas positivas en cuenta corriente suelen traducirse en una apreciación de 1% a 2% del kiwi en la quincena siguiente.
Implicaciones más amplias para el mercado e ideas de operación
Esta resiliencia económica también podría influir en la trayectoria de recortes agresivos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Sugerimos operar swaps de tasas de interés y futuros de bank bills, ya que los participantes del mercado podrían recortar expectativas de recortes drásticos de tasas en la próxima reunión de política monetaria. Si los rendimientos suben a partir de estos datos, aportará respaldo fundamental adicional para los alcistas de la divisa.
También debemos monitorear el mercado global de commodities, especialmente los precios de los lácteos, que históricamente representan más de 20% del valor total de las exportaciones de Nueva Zelanda. La estabilización reciente de los precios en las subastas de Global Dairy Trade respalda la idea de que los ingresos por exportaciones del país se están recuperando. Posicionarse para un mejor desempeño del NZD frente a monedas con balances comerciales más débiles, como la libra esterlina, podría generar ganancias constantes.
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