El balance comercial interanual de Nueva Zelanda registró un déficit de NZD 3.1 mil millones en marzo.
Esto se comparó con un déficit de NZD 3.0 mil millones en el período anterior, lo que muestra un faltante mayor de NZD 0.1 mil millones.
La ampliación del déficit comercial a -3.1 mil millones en marzo señala una presión creciente sobre el dólar neozelandés. Este deterioro sugiere que los costos de las importaciones (bienes y servicios comprados en el exterior) están creciendo más rápido que los ingresos por exportaciones (ventas al exterior), una señal negativa para la moneda. Vemos esto como un posible detonante de una nueva caída del NZD frente a sus principales socios comerciales.
Estos datos probablemente obligarán al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda a mantener una postura cautelosa. Con la Tasa Oficial de Efectivo (tasa de interés de referencia del banco central) en 5.5% desde mediados de 2024 para combatir la inflación (aumento general de precios), un debilitamiento de la posición externa hace que futuras subidas de tasas sean muy poco probables. Este entorno refuerza el argumento a favor de posiciones en corto en NZD (apostar a que la moneda baje), ya que las diferencias de tasas de interés con otros países podrían volverse menos favorables.
Nuestra visión se refuerza por tendencias globales recientes, en particular la desaceleración en China, donde el crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de bienes y servicios producidos) del 1T de 2026 fue de 4.6%, por debajo de lo esperado. Recordamos el breve repunte de exportaciones de finales de 2025, pero ese optimismo se ha desvanecido porque los precios de materias primas (productos básicos, como alimentos o minerales) clave, como la leche entera en polvo, han caído más de 5% desde febrero. Esta debilidad externa afecta directamente los términos de intercambio de Nueva Zelanda (relación entre los precios de exportación y los de importación).
Dado este panorama, creemos que los operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) deberían considerar comprar opciones put de NZD/USD con vencimiento en las próximas cuatro a seis semanas. Una opción put (derecho, no obligación, de vender a un precio fijado) ofrece una forma de riesgo definido para beneficiarse de una posible caída por debajo de niveles clave de soporte (zona de precios donde suele aparecer demanda). La mayor incertidumbre también hace atractiva la venta de spreads de calls fuera del dinero (estrategia que vende y compra opciones call, es decir, el derecho de comprar, con precios de ejercicio por encima del precio actual) para generar ingresos, manteniendo una postura bajista (expectativa de caída).
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