El gasto privado en México subió un 1% de un trimestre a otro en el cuarto trimestre.
Esto fue menos que el 1,1% del trimestre anterior.
La leve bajada del crecimiento del gasto privado en el último trimestre de 2025, de 1,1% a 1%, indica que el motor interno de México se está enfriando. No es una caída fuerte, pero sí una señal clara de desaceleración (es decir, que crece más lento) que seguimos de cerca. Este dato refuerza la posibilidad de debilidad del peso mexicano.
Esta desaceleración le da al Banxico (Banco de México, el banco central del país) más motivos para considerar un recorte de tasas de interés (bajar el costo del crédito) en los próximos meses, sobre todo porque vimos que la inflación (subida general de precios) se moderó hacia el final del año pasado. Recordamos que la inflación subyacente (inflación “base”, sin precios muy variables como energía y alimentos) en México bajó a 4,3% a inicios de 2026, su nivel más bajo en más de dos años. Un recorte de tasas reduciría el atractivo del peso para las operaciones de “carry trade” (estrategia que busca ganar por la diferencia de tasas: pedir prestado barato en una moneda e invertir en otra con tasa más alta), que lo han mantenido fuerte.
El peso ha sido resistente y se ha negociado cerca de 17,05 por dólar, en gran parte porque la tasa de referencia (tasa principal fijada por el banco central) de Banxico se mantuvo alta en 11,25% durante todo 2025. Con este nuevo dato de gasto, vemos mayor probabilidad de un movimiento hacia 17,40 o más si aumentan las expectativas de recortes de tasas. Esto contrasta con la Reserva Federal de EE. UU. (banco central de Estados Unidos), que parece ir hacia una baja de tasas más lenta, lo que puede aumentar el movimiento del tipo de cambio.
En respuesta, estamos considerando comprar opciones call sobre el par USD/MXN con vencimientos en el segundo trimestre. Una opción call (contrato que da el derecho, no la obligación) permite beneficiarse si sube el dólar frente al peso, con un riesgo definido (la pérdida máxima suele ser la prima pagada). La incertidumbre también podría elevar la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones), lo que haría atractivo posicionarse antes de un posible movimiento.
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