El par EUR/USD concluyó la semana con un aumento de casi el 1%. Esto sucedió a pesar de que los datos económicos de EE. UU. estaban por debajo de las expectativas, compensados por actualizaciones comerciales optimistas.
Los desarrollos comerciales positivos entre EE. UU. y la UE contribuyeron al aumento del ánimo. Las órdenes de bienes duraderos de EE. UU. cayeron un 9.6% en junio en comparación con el aumento del 16.5% de mayo, con el transporte siendo significativamente impactado. Las órdenes básicas aumentaron un 0.2%, sugiriendo una fuerza modesta en la inversión empresarial.
El presidente Trump indicó avances en acuerdos con Japón y posibles acuerdos con la UE y China. Sin embargo, los estados miembros de la UE votarán sobre aranceles de represalia si no se alcanza un acuerdo comercial con EE. UU.
El BCE mantuvo su tasa de interés sin cambios en el 2% en medio de incertidumbres internas. Mientras tanto, la atención de la próxima semana se centrará en la reunión del FOMC, las cifras del PIB de EE. UU., los datos de inflación de la UE y las estadísticas de empleo.
El análisis técnico sugiere que el EUR/USD se consolida alrededor de 1.1750. Un movimiento por encima de 1.1800 podría desafiar el máximo anual de 1.1829, mientras que una ruptura del soporte podría apuntar al nivel de 1.1556. El valor del euro se ve afectado por la publicación de datos económicos y balances comerciales.
Vemos el reciente aumento en el par de divisas como frágil, dado que fue impulsado más por el optimismo comercial que por sólidos fundamentos económicos. Las señales contradictorias entre los datos débiles de EE. UU. y el sentimiento positivo de los desarrollos comerciales sugieren un mercado sin dirección clara. Este entorno de incertidumbre a menudo precede a un período de mayor volatilidad.
La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto será clave para la dirección del dólar. Con los recientes datos de inflación de EE. UU. alcanzando el 3.1% en junio, anticipamos un tono más agresivo en comparación con el Banco Central Europeo, que enfrenta una tasa de inflación en la Eurozona del 2.4%. Esta divergencia en políticas históricamente fortalece el dólar frente al euro.
Las cifras del PIB de EE. UU. de la próxima semana son otro gran catalizador, con estimaciones de consenso alrededor del 2.1% de crecimiento para el segundo trimestre. Un número más fuerte de lo esperado reforzaría la idea de una economía sólida de EE. UU. y una moneda más fuerte. Por lo tanto, nos estamos posicionando para una mayor volatilidad en torno a estas publicaciones de datos clave.
Mientras los comentarios del expresidente sobre los acuerdos comerciales proporcionan aumentos temporales, la fricción subyacente sigue siendo un riesgo importante. La continua amenaza de aranceles de represalia de la UE sobre los productos, si un acuerdo se ve afectado, crea un entorno impredecible. Históricamente, estas disputas comerciales han llevado a movimientos bruscos e inesperados en el mercado de divisas.
Vemos la consolidación alrededor de 1.1750 como una oportunidad para posicionarnos para un rompimiento utilizando opciones. Comprar straddles o strangles permite a los operadores beneficiarse de un movimiento significativo en cualquier dirección, lo cual parece probable dado los riesgos de eventos que se avecinan. La baja volatilidad implícita antes de las publicaciones de datos importantes a menudo hace que esta sea una estrategia atractiva.
Una ruptura definitiva por encima del nivel de 1.1800 sería nuestro activador para considerar opciones de compra que apunten al máximo anual. Por el contrario, una falla en mantener el soporte y un movimiento hacia 1.1556 haría que las opciones de venta sean atractivas. Desaconsejamos asumir posiciones grandes y sin cobertura hasta que se aclare el resultado de la reunión del banco central de la próxima semana.
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