Brent y WTI ampliaron sus caídas, llevando el crudo aún más por debajo de los 100 dólares por barril, mientras los mercados descontaban expectativas de una amplia oferta procedente del Golfo. DBS Group Research citó una cola de casi 2.000 buques esperando para salir del Golfo, una dinámica que ha añadido presión a los precios del petróleo.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, afirmó que se espera que los precios del petróleo caigan por debajo de los niveles previos al conflicto, mientras persiste la incertidumbre en torno a las negociaciones con Irán y la situación del estrecho de Ormuz. Incluso si se moderan los precios energéticos de referencia, el informe apuntó a efectos de segunda ronda sobre la logística global derivados de un cierre de Ormuz durante meses que ya se están trasladando a los bienes intermedios.
Los precios del crudo caen ante el aumento de la oferta y las dudas sobre la demanda
Estamos viendo que los precios del crudo continúan su fuerte descenso, con el Brent cotizando ahora en torno a 95 dólares por barril, muy por debajo del umbral de los 100. El mercado está anticipando claramente un fuerte aumento de la oferta, ya que cerca de 2.000 buques se preparan para salir del Golfo. Esperamos que los precios puedan caer por debajo del nivel de 85 dólares registrado antes de que comenzara el conflicto de Ormuz el año pasado.
Esta visión bajista se ve reforzada por datos recientes que apuntan a una desaceleración global. El último PMI manufacturero general Caixin de China, por ejemplo, cayó inesperadamente a 49,8, lo que indica una contracción de la demanda del mayor importador mundial de petróleo. Mientras tanto, el informe de la EIA de la semana pasada mostró un aumento inesperado de las reservas de crudo en EE. UU. de 4,2 millones de barriles, lo que sugiere que la oferta ya está superando a la demanda.
Con este panorama, creemos que posicionarse para nuevas caídas es la estrategia correcta para las próximas semanas. Estamos considerando comprar opciones put sobre los contratos de julio y agosto para beneficiarnos de la bajada de precios. Ponerse corto en futuros de crudo también es una estrategia viable, aunque de mayor riesgo, para operadores cómodos con el apalancamiento.
Estrategia de mercado y riesgos en un contexto de incertidumbre geopolítica
Este entorno recuerda mucho al desplome de precios impulsado por la oferta en 2014, cuando una decisión de la OPEP de no recortar la producción hizo que los precios se hundieran durante meses. La historia sugiere que, una vez que el sentimiento sobre la oferta se vuelve tan negativo, el impulso bajista puede ser fuerte y rápido. Nos estamos preparando para un periodo de debilidad sostenida de los precios a medida que toda esta nueva oferta llegue al mercado.
Sin embargo, debemos mantenernos atentos a las negociaciones en curso con Irán y a la frágil estabilidad en el estrecho de Ormuz. Una ruptura repentina de las conversaciones podría provocar un violento giro al alza de los precios, dando lugar a un importante *short squeeze*. Por este motivo, utilizar estrategias con riesgo acotado basadas en opciones, como los *bear put spreads*, puede ser más prudente que mantener posiciones cortas “naked”.
Incluso aunque caigan los precios energéticos de referencia, estamos vigilando los efectos secundarios sobre la inflación y la logística. La disrupción del transporte marítimo durante meses ya ha empezado a trasladarse al coste de los bienes intermedios. Esto podría generar oportunidades de trading en sectores que se benefician de un petróleo más barato, pero que aún están lidiando con mayores costes de transporte.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
