El crudo Brent subió 4% hasta superar los US$94 por barril, su nivel más alto desde comienzos de junio, y acumula un alza de más de 10% esta semana. El movimiento se produjo tras la retórica de EE. UU. sobre Irán, con el presidente Trump restando importancia a una reanudación de conversaciones y señalando posibles ataques sobre Pickaxe Mountain, mientras que el secretario de Estado, Marco Rubio, dijo que Irán no había cumplido un acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz; una acción estadounidense marcaría un 11.º día consecutivo de ataques. El riesgo para el transporte marítimo se está ampliando más allá de Ormuz, ya que, según reportes, algunos petroleros evitan o desaceleran las aproximaciones al estrecho de Bab el-Mandeb, cerca de Yemen, tras amenazas hutíes, aun cuando el Mar Rojo se mantiene operativo.
Los mercados de renta variable, por ahora, han absorbido la prima geopolítica: los futuros de acciones en EE. UU. bajaban, un día después de que las acciones de chips repuntaran, incluido un salto de 14% en el fabricante de memorias SanDisk, mientras que los índices europeos subían y el FTSE 100 lideraba con una ganancia de 0,7%. Los activos del Reino Unido se mantuvieron relativamente estables pese a una rentabilidad del Gilt a 10 años del 5%, y el IPC de junio se moderó a 2,6% interanual desde 2,8% en mayo; se espera que un recorte planificado del IVA a las facturas de electricidad a partir del 1 de octubre reduzca la inflación en 0,1%, aunque un petróleo más alto podría revertir parte de la desinflación. La libra esterlina ha caído durante la última semana, pero esta mañana es la segunda mejor entre los principales cruces de FX, mientras los mercados también esperan los resultados de Tesla y Google, con foco en el capex de Google y la monetización de IA.
Recomendaciones de Trading: Mercado Energético y Geopolítica
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para una extensión del sesgo alcista en los mercados energéticos, a medida que el Brent supera los US$94 por barril, su nivel más alto desde comienzos de junio. Dadas las crecientes amenazas al Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb, los índices de volatilidad del petróleo están incorporando fuertes primas de riesgo geopolítico. Sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (OTM) sobre Brent o estructurar bull call spreads para capturar nuevas subidas hacia la zona de US$100 en las próximas semanas.
Con la rentabilidad del Gilt británico a 10 años manteniéndose obstinadamente por encima de 5% y el IPC moderándose a 2,6%, los mercados de renta fija se preparan para un pulso de política económica. En anomalías de rendimiento similares, como la crisis de gilts del Reino Unido a fines de 2022, las opciones sobre la libra registraron fuertes oscilaciones de precios por cambios repentinos de política. Recomendamos que los operadores utilicen straddles en GBP/USD para aprovechar la alta sensibilidad de la divisa a estas presiones fiscales e inflacionarias conforme se acerquen los recortes del IVA de octubre.
Resultados de Tecnología, Volatilidad y Coberturas Defensivas en Renta Variable
Las inminentes publicaciones de resultados de gigantes tecnológicos como Google y Tesla marcarán en gran medida la trayectoria del trade de IA en el mercado amplio. La volatilidad implícita de las tecnológicas mega-cap suele repuntar antes de los earnings, y el Nasdaq-100 Volatility Index a menudo sube hasta 15% mientras el mercado analiza el gasto de capital (capex) en IA. Podemos capitalizarlo ejecutando iron condors para capturar primas elevadas tras el reporte o bien operando opciones call de corto plazo para acompañar el momentum del rally de 14% de ayer en el fabricante de chips.
A medida que los petroleros evitan cada vez más el Mar Rojo, las tarifas de derivados de flete marítimo están subiendo, elevando el piso para los precios globales de commodities. Históricamente, disrupciones sostenidas de navegación en cuellos de botella marítimos clave han impulsado el Baltic Dry Index en más de 30% en poco tiempo, beneficiando a índices intensivos en recursos. Recomendamos usar opciones sobre índices defensivos de renta variable, en particular el FTSE 100, que sube 0,7% hoy, para cubrirse frente a estos crecientes shocks globales de la cadena de suministro.
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