El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios. La presidenta Christine Lagarde destacó un crecimiento del 0.6% en la eurozona para el primer trimestre, impulsado por el consumo y un mercado laboral sólido. Señaló riesgos potenciales como aranceles más altos e incertidumbres geopolíticas, junto con posibles beneficios si se resuelven. La inflación parece estable en torno al objetivo del 2%, con la moderación de los costos laborales contribuyendo a esta estabilidad. Lagarde confirmó que la política del BCE depende de datos, sin compromiso previo a un camino específico de tasas. Indicó que desviaciones menores en la inflación no desencadenarían acciones inmediatas, y los aranceles de represalia siguen siendo una posibilidad. Un informe de fuentes del BCE sugirió que las tasas en septiembre probablemente se mantendrán sin cambios tras los ajustes anteriores del 4.5% al 2.15%. En el mercado de divisas, el EURUSD experimentó fluctuaciones, con nuevos mínimos en 1.1729 y máximos en 1.1787, cerrando cerca de los mínimos del día en 1.1749. El GBPUSD cerró cerca de su mínimo diario, cerca de la media móvil de 100 horas. El USDJPY se recuperó, apuntando a la media móvil de 100 horas en 147.106. En el mercado de valores, el Dow cayó 316.38 puntos, mientras que el S&P 500 y Nasdaq vieron aumentos modestos, alcanzando niveles récord. Los índices europeos fueron mixtos, con caídas en Francia e Italia y ganancias en España y el Reino Unido. En otras noticias financieras, los rendimientos aumentaron en bonos a corto plazo, con el rendimiento a 30 años bajando un punto básico. Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. disminuyeron a 217,000, reflejando una tendencia a la baja. Mientras tanto, los precios del petróleo crudo aumentaron, con futuros estableciéndose en $66.03 por barril, ya que los vendedores se retiraron. Las ventas de viviendas nuevas reflejaron las ventas de viviendas existentes del día anterior, mostrando una disminución. Dada la decisión del Banco Central Europeo de mantener las tasas, creemos que la divergencia de políticas entre Europa y EE. UU. impulsará los mercados de divisas. La postura moderada del banco central, con una tasa de facilidad de depósitos actual del 4.0%, contrasta con el rango objetivo más alto de la Reserva Federal de 5.25% a 5.50%, creando una razón fundamental para la continua fortaleza del dólar frente al euro. Por lo tanto, deberíamos considerar comprar opciones de venta en el EURUSD, apuntando a un movimiento por debajo del nivel de soporte de 1.1725. La división en los índices bursátiles de EE. UU., con el Nasdaq en nuevos máximos y el Dow debilitándose, sugiere una clara rotación que debemos seguir. Esto recuerda períodos como 2023, cuando el Nasdaq, pesado en tecnología, superó ampliamente al promedio industrial Dow Jones durante meses. Una operación de pares, comprando futuros del Nasdaq 100 mientras se vende en corto futuros del Dow, podría capitalizar esta dinámica específica del mercado. Los datos económicos subyacentes presentan una imagen conflictiva que justifica la precaución y una posible cobertura. Aunque el mercado alcanza máximos históricos, el PMI de Manufactura de S&P Global de EE. UU. ha caído en territorio de contracción en 49.5, y datos del mundo real de finales de 2023 y principios de 2024 han mostrado consistentemente una debilidad similar por debajo del umbral de 50.0. Creemos que comprar opciones de compra VIX es una manera rentable de protegerse contra una posible caída si esta debilidad manufacturera comienza a afectar el sentimiento del mercado en general. El sólido mercado laboral, con solicitudes iniciales de desempleo en un bajo 217K, proporciona un pilar de apoyo para la economía de EE. UU. y el dólar. Esta cifra es muy creíble, ya que las solicitudes reales se han informado con frecuencia en el estrecho rango de 200k-220k en los últimos meses, señalando una persistente rigidez en el mercado laboral. Esta realidad probablemente impedirá que la Reserva Federal considere recortes en las tasas, apoyando aún más nuestra visión bajista sobre el EURUSD. En materias primas, la recuperación del petróleo crudo desde un nivel técnico clave sugiere un cambio en el impulso que podemos aprovechar. Esta presión ascendente está respaldada por fundamentos, ya que los informes recientes de la Administración de Información de Energía (EIA) han mostrado consistentemente disminuciones en las reservas de crudo de EE. UU., señalando una fuerte demanda. Vemos una oportunidad para comprar opciones de compra en petróleo crudo WTI, buscando una prueba del próximo nivel de resistencia importante cerca de la media móvil de 200 días.

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