AUD/USD avanzó ligeramente hasta cerca de 0.7203 en la sesión europea del viernes, mientras el dólar estadounidense se mantuvo débil, con los mercados reevaluando las expectativas de tasas de la Reserva Federal. MUFG señaló un cambio en el “pricing” de tasas en EE. UU.: la probabilidad de un alza de la Fed este mes ahora está cerca de 50:50, desde un nivel más próximo a 70% a inicios de mes, tras un tono cauteloso en los mensajes de la dirigencia de la Fed. Las Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. de agosto se publican a las 12:30 GMT, aunque el foco del mercado se ha inclinado más hacia los datos de inflación.
En los gráficos, el par se mantuvo por encima de la EMA de 20 días en 0.7136, preservando un sesgo alcista de corto plazo; el RSI se ubicaba alrededor de 66, con soporte cerca de 0.7200 y resistencia hacia un máximo de cuatro años en torno a 0.7280. Por separado, John Williams registró una puntuación de 6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente por encima del promedio histórico de 5.9/10, mientras el FXS Fed Sentiment Index cayó 1.42 puntos hasta 127.44, manteniéndose por encima de la línea neutral de 100. La comunicación de la Fed continuó enmarcando la inflación del 2% como prioridad, mientras los responsables de política siguen dependientes de los datos.
Estrategias con derivados ante la reevaluación de la Fed
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el dólar australiano, ya que el dólar estadounidense enfrenta presión a la baja por el cambio en las expectativas de tasas. Con la probabilidad de un incremento de tasas de la Reserva Federal este mes bajando de 70% a cerca de 50%, el dólar está perdiendo su ventaja vinculada al carry/rendimiento. Este giro hace que, en el corto plazo, las estrategias con derivados que apuestan por un Aussie más fuerte resulten especialmente atractivas.
Desde una perspectiva técnica, vemos al AUD/USD manteniéndose sólido por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 0.7136, con un Índice de Fuerza Relativa (RSI) alcista de 66. Los traders podrían considerar la compra de opciones call o la apertura de posiciones largas en futuros apuntando al máximo de cuatro años cerca de 0.7280, estableciendo stop-loss ajustados apenas por debajo del soporte de 0.7200. Históricamente, configuraciones alcistas similares con RSI por encima de 65 han derivado en una continuación promedio al alza de 1.5% en las dos semanas posteriores.
Eventos de mercado y perspectiva de posicionamiento
Consideramos que la próxima publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. la semana que viene será un catalizador de mercado mucho más potente que el informe de nóminas no agrícolas de hoy. Comentarios recientes de funcionarios de la Fed sugieren que las tendencias de inflación son ahora el principal determinante de las decisiones de política, más que la estrechez del mercado laboral. En consecuencia, recomendamos estructurar estrategias con opciones, como straddles, para capturar la volatilidad esperada en torno a la fecha de publicación del IPC.
Los datos actuales de la CFTC muestran que los gestores de activos han recortado recientemente sus posiciones netas largas en dólares estadounidenses, en línea con este enfriamiento del sesgo hawkish. Recomendamos mantener un enfoque flexible, ya que el FXS Fed Sentiment Index aún permanece por encima del umbral neutral de 100, en 127.44, lo que indica que la postura de política, en términos generales, sigue siendo restrictiva. Cubrir activos denominados en USD con swaps AUD/USD de corto plazo puede ayudar a mitigar riesgos si la inflación repunta inesperadamente en las próximas semanas.
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