Sentimiento en Australia y encuestas empresariales
En Australia, la Confianza del Consumidor de Westpac subió 1.2% en marzo tras dos caídas mensuales. La Confianza Empresarial de NAB bajó a -1 en febrero desde 4, mientras que las Condiciones Empresariales se mantuvieron en 7. El rendimiento del bono del gobierno australiano a 10 años subió a cerca de 5%, el nivel más alto desde julio de 2011. Las tensiones en Medio Oriente impulsaron los precios de la energía y aumentaron las preocupaciones por la inflación (subida general de precios). El RBA (Banco de la Reserva de Australia, el banco central) dijo que está “muy alerta” a los riesgos para las expectativas de inflación (lo que la gente y los mercados creen que pasará con los precios). El Dólar estadounidense cedió porque bajó la demanda de refugio (compras por seguridad en momentos de riesgo) tras comentarios de que el conflicto con Irán podría terminar “muy pronto”. Los mercados siguen de cerca los próximos datos de inflación de EE. UU.: el CPI (Índice de Precios al Consumidor, mide el cambio de precios de una canasta de bienes y servicios) y el PCE (gasto de consumo personal, otra medida de inflación que la Reserva Federal usa mucho). Los precios del mercado implican cerca de 55% de probabilidad de que el RBA suba 25 puntos base (0.25%) el 17 de marzo. Un avance por encima de 0.7150 marcaría una ruptura por encima del máximo del año.Configuración de marzo de 2025 e implicaciones de opciones
Recordamos un escenario similar en marzo de 2025, cuando el dólar australiano mostró fortaleza cerca de 0.7125 frente a un Dólar estadounidense debilitándose. Este movimiento fue impulsado por expectativas de un RBA más restrictivo (más dispuesto a subir tasas para frenar la inflación), lo que mejoraba la perspectiva de tasas para el AUD. El mercado estaba muy enfocado en la próxima decisión de política del RBA. Las preocupaciones del RBA sobre la inflación en ese momento, que llevaron los rendimientos de los bonos australianos a 10 años a cerca de 5%, resultaron justificadas. Ahora sabemos que el CPI de media recortada (una medida de inflación que excluye variaciones extremas para reflejar mejor la tendencia) de Australia para el cuarto trimestre de 2025 se ubicó en 3.8%, lo que respaldó la postura cautelosa del banco central. Esa inflación persistente (que no baja con facilidad) llevó al RBA a realizar otra subida de tasas en noviembre de 2025. Del otro lado, la debilidad del Dólar estadounidense a inicios de 2025 se relacionó con expectativas de desescalada geopolítica (baja de tensiones entre países), pero los operadores esperaban con cautela datos clave de inflación. Este tema sigue vigente: el CPI subyacente de EE. UU. de enero de 2026 (inflación sin componentes muy variables como alimentos y energía) fue 3.9%, lo que muestra que la inflación sigue siendo un problema. Por eso, quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como futuros y opciones) deberían prever volatilidad (cambios fuertes de precio) alrededor de las próximas publicaciones de inflación. Con el par AUD/USD probando la resistencia clave en 0.7150 en ese escenario de 2025, comprar opciones call de corto plazo (contratos que dan el derecho a comprar a un precio determinado antes de una fecha) sería una estrategia lógica. Esto permite aprovechar una posible ruptura al alza después de la reunión del RBA y, al mismo tiempo, limitar el riesgo si hubiera un giro sorpresivo hacia una postura más flexible (menos inclinada a subir tasas). En retrospectiva, el par tuvo dificultades para mantener ganancias por encima de 0.7200 hasta mediados de 2025, lo que resalta el valor de usar estructuras con riesgo definido (estrategias donde la pérdida máxima está limitada).
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