El AUD/USD se mantenía estable cerca de 0,7185 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, mientras los mercados sopesaban el estado de las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán y aguardaban el PMI manufacturero de RatingDog de China de mayo. Los datos oficiales chinos publicados el domingo mostraron que el PMI manufacturero se moderó hasta 50,0 en mayo desde 50,3 en abril, en línea con lo esperado, mientras que el PMI no manufacturero repuntó hasta 50,1 desde 49,4, frente a una previsión de 49,5. La próxima publicación del PMI de China, más tarde el lunes, está en el punto de mira para orientar el movimiento a corto plazo del par.
Irán afirmó que continuaban las conversaciones y los intercambios de mensajes con EE. UU., pero no ofreció ninguna valoración sobre los avances, mientras que los legisladores indicaron que cualquier acuerdo tendría que cumplir condiciones internas; cualquier renovada tensión en Oriente Medio podría respaldar al dólar estadounidense y presionar al par. Más allá de la geopolítica, el dólar australiano está condicionado por la política del Banco de la Reserva de Australia y por unas condiciones crediticias más amplias, con su objetivo de inflación situado en el 2–3%. La divisa también es sensible a la demanda china y a la dinámica del mineral de hierro, con exportaciones de mineral de hierro valoradas en 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, así como al saldo comercial de Australia y a los cambios entre el apetito por el riesgo (risk-on) y la aversión al riesgo (risk-off).
Divergencia de política de tipos y demanda de materias primas respaldan al dólar australiano
Estamos vigilando de cerca el AUD/USD mientras cotiza cerca de 0,6650. El foco principal de las próximas semanas es la creciente divergencia de política entre un Banco de la Reserva de Australia (RBA) con sesgo restrictivo y una Reserva Federal de EE. UU. más dependiente de los datos. Este escenario sugiere un potencial alcista para el dólar australiano, y deberíamos considerar posicionarnos para un movimiento al alza.
Las perspectivas del dólar australiano también se ven respaldadas por los últimos datos de China, su mayor socio comercial. El PMI manufacturero Caixin de China de mayo se situó en un sólido 51,9, marcando el séptimo mes consecutivo de expansión y superando las expectativas. Esto, junto con las recientes medidas de estímulo de Pekín para el sector inmobiliario, refuerza la demanda de materias primas australianas.
En consecuencia, hemos visto estabilizarse los precios del mineral de hierro en torno a 115 dólares por tonelada, proporcionando un suelo firme para la divisa. Este sólido telón de fondo de materias primas se refleja en el saldo comercial de Australia, que registró un robusto superávit de 5.500 millones de dólares australianos el mes pasado. Estos fundamentales crean un argumento convincente para utilizar opciones call o estrategias bull call spread para capturar posibles avances.
Gestión del riesgo en un contexto de incertidumbres geopolíticas
Aunque los datos económicos apuntan a fortaleza del AUD, debemos seguir siendo conscientes de los riesgos geopolíticos, como las negociaciones en curso, de baja intensidad, entre EE. UU. e Irán. Cualquier escalada repentina de las tensiones en Oriente Medio podría desencadenar una huida hacia la seguridad, impulsando al dólar estadounidense y generando vientos en contra. Por tanto, utilizar opciones para cubrirse frente a movimientos súbitos de aversión al riesgo sería una estrategia prudente.
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