AUD/USD se mantuvo cerca de 0.7030 el viernes, con pocos cambios tras un fuerte repunte en la sesión previa. El par ha estado respaldado por un Dólar estadounidense más débil, pero el impulso se ha visto limitado por datos más flojos de China. El PMI Manufacturero del NBS de China cayó a 49.2 en julio desde 50.3 y quedó por debajo del pronóstico de 50, mientras que el PMI No Manufacturero retrocedió a 49, también por debajo de lo esperado, reforzando la evidencia de una desaceleración de la actividad en el principal socio comercial de Australia.
En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se desaceleró a 1.5% en el 2T desde 2.1% en el 1T y quedó por debajo del consenso de 2.1%, manteniendo la presión sobre el billete verde. En Australia, el enfoque de política monetaria cambió después de que el IPC del 2T subiera 0.6% t/t frente a 0.7% esperado y 1.4% en el 1T, mientras que la inflación anual se moderó a 3.8% a/a desde 4.0%. La inflación subyacente anual subió levemente a 3.6% desde 3.5% pero quedó por debajo del consenso de 3.7%; los rendimientos de los bonos del gobierno australiano a 2 años cayeron 8.3 pb a 4.49%, y la probabilidad implícita de una subida del RBA el 11 de agosto bajó a 2% desde 18%.
Se Espera Operación en Rango ante el Dominio de Fuerzas Contrapuestas
Creemos que los operadores de derivados deben prepararse para un AUD/USD en rango en las próximas semanas, ya que fuerzas contrapuestas mantienen al par estable alrededor de 0.7030. Si bien un Dólar estadounidense débil sostiene al par, la contracción económica de China impide cualquier ruptura significativa. Históricamente, cuando el PMI Manufacturero de China cae por debajo del umbral de 50 puntos—como acaba de ocurrir al bajar a 49.2—los repuntes del dólar australiano tienden a agotarse rápidamente.
En el otro lado del cruce, vemos al Dólar estadounidense presionado después de que el crecimiento del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre se desacelerara con fuerza a 1.5%. Este crecimiento flojo hace poco probable un endurecimiento monetario agresivo en EE. UU., manteniendo un piso sólido para el AUD. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta ventana de cotización estrecha vendiendo opciones call y put fuera del dinero para capturar prima mientras el tipo de cambio consolida.
Ajuste de Estrategias de Cara a la Decisión del RBA
También debemos ajustar nuestras posiciones de cara a la reunión del Banco de la Reserva de Australia del 11 de agosto, donde la probabilidad de un alza de tasas se ha desplomado a solo 2%. La desaceleración de la inflación de Australia en el 2T a 3.8% ya arrastró los rendimientos de los bonos gubernamentales a 2 años 8.3 puntos base, hasta 4.49%. Por ello, recomendamos enfocarse en swaps de AUD/USD de corto plazo y evitar posiciones largas en dólar australiano, ya que la falta de soporte por tasas de interés limitará cualquier impulso alcista.
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