El AUD/USD cedía hasta alrededor de 0,7180 en las primeras operaciones europeas del lunes, situándose por debajo de 0,7200, ya que el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio lastró el apetito por el riesgo. Las fuerzas armadas de Kuwait señalaron que los sistemas de defensa aérea estaban interceptando ataques hostiles con misiles y drones tras la activación de sirenas antiaéreas y alertas de emergencia a nivel nacional, según *The Guardian*. Los mercados también vigilan el dato del PMI manufacturero ISM de EEUU de mayo, previsto para más tarde el lunes.
A continuación, la atención se centra en el informe laboral de EEUU de mayo del viernes, con los economistas anticipando un crecimiento de las nóminas no agrícolas de 96.000, mientras que se espera que la tasa de paro se mantenga en el 4,3%. Responsables de la Reserva Federal han indicado que los tipos podrían tener que subir si el conflicto se suma a una inflación ya elevada. En Australia, una inflación más débil de lo esperado, junto con un incremento inesperado de la tasa de paro, ha reducido las expectativas de un movimiento del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en junio, y la probabilidad implícita de una subida de tipos se sitúa en el 3%, frente al 13% antes de la publicación de empleo. Se emitió una corrección de marca temporal el 1 de junio a las 07:13 GMT.
—Tensiones geopolíticas y divergencia de políticas de los bancos centrales
Dado el aumento del riesgo geopolítico y la divergencia de las políticas de los bancos centrales, consideramos que el dólar australiano se enfrenta a una presión bajista significativa. El conflicto en Oriente Medio está canalizando capital hacia activos refugio, reforzando al dólar estadounidense. Por tanto, deberíamos posicionarnos para que el par AUD/USD ponga a prueba niveles más bajos en las próximas semanas.
Vigilamos un dólar estadounidense más fuerte, que actúa como divisa de refugio en episodios de incertidumbre global. Históricamente, los conflictos en esta región han impulsado al alza los precios de la energía, lo que podría obligar a la Reserva Federal a mantener un sesgo restrictivo frente a la inflación, independientemente del informe de empleo de este viernes. Los últimos datos ya muestran que el Brent ha subido más de un 7% en el último mes, hasta 92 dólares por barril, lo que respalda este escenario inflacionista.
Debilidad del dólar australiano y posicionamiento estratégico
En el otro lado del cruce, el argumento a favor de un dólar australiano más débil se está consolidando. Con los mercados financieros descontando ahora una probabilidad prácticamente nula de una subida de tipos del RBA en junio, hay muy poco soporte doméstico para la divisa. Las cifras recientes, que muestran una caída del 4% en el precio del mineral de hierro hasta 108 dólares por tonelada, debilitan aún más los términos de intercambio de Australia y nuestra perspectiva.
Con este telón de fondo, creemos que la estrategia más prudente es comprar opciones *put* sobre el AUD/USD. Este enfoque nos permite aprovechar un potencial movimiento bajista hacia el nivel de 0,7000, limitando estrictamente nuestro riesgo a la prima pagada. Estamos analizando opciones con vencimientos a finales de junio y en julio para dar tiempo a que este escenario se materialice.
Debemos seguir centrados en los datos clave, especialmente en el informe de nóminas no agrícolas de EEUU de este viernes. Un dato de empleo inesperadamente fuerte —por ejemplo, por encima de 150.000— probablemente aceleraría la fortaleza del dólar estadounidense y confirmaría nuestra visión bajista. El principal riesgo para nuestra posición sería una desescalada repentina en Oriente Medio.
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