AUD/JPY cotizaba más firme cerca de 114,35 en las primeras operaciones europeas del martes, manteniendo un tono constructivo por encima de la EMA de 100 días y respaldado por un impulso alcista del RSI. El foco del mercado seguía puesto en la geopolítica tras los mensajes contradictorios del presidente de EEUU, Donald Trump, quien afirmó que espera un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz y prolongar el alto el fuego con Irán “durante la próxima semana”, después de que el lunes comentara que no le importaba si las conversaciones se habían terminado.
Los responsables japoneses señalaron su disposición a actuar en el mercado de divisas si fuese necesario, una postura que podría frenar un mayor debilitamiento del JPY, mientras que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, tiene previsto hablar el miércoles, con la atención puesta en si podría seguir una subida de tipos en la reunión de la próxima semana. En el gráfico, el contado se mantuvo por encima de la SMA de 100 días y de la banda media de Bollinger, y el RSI marcaba 57,46. La resistencia se sitúa en 114,75 y, a continuación, el soporte en 113,85; niveles adicionales a la baja se encuentran en 112,98 y 111,30.
Divergencia de bancos centrales y catalizadores de mercado
Vemos el cruce AUD/JPY mantenerse firme por encima del nivel de 114,00, apoyado por unos precios de las materias primas sólidos que han beneficiado al dólar australiano. Sin embargo, los últimos datos de inflación en Australia, que muestran un descenso hasta el 3,1%, sugieren que el Banco de la Reserva de Australia podría estar acercándose al final de su ciclo de endurecimiento. La perspectiva constructiva del par se mantiene mientras permanezca por encima de su media móvil clave de 100 días.
El Banco de Japón, por su parte, está dejando entrever la posibilidad de una subida de tipos de 15 puntos básicos en su reunión de la próxima semana. Esto se produce tras una lenta pero constante normalización de la política monetaria a lo largo del último año. Estas medidas, junto con el aumento de las advertencias verbales del Ministerio de Finanzas, deberían limitar un debilitamiento significativo del yen a partir de aquí.
Volatilidad, estrategias con opciones y niveles técnicos clave
Esta divergencia en las perspectivas de los bancos centrales está elevando la volatilidad implícita, lo que hace más atractivas las estrategias con opciones para gestionar el riesgo. Estamos considerando spreads alcistas de compra de call para aprovechar un potencial avance adicional al alza, definiendo al mismo tiempo nuestra pérdida máxima. Por ejemplo, comprar una call de julio con strike 114,50 y vender simultáneamente una call de julio con strike 115,50 ofrece una forma de riesgo acotado para posicionarse ante un movimiento al alza.
Debemos permanecer atentos a la amenaza de una intervención directa en el mercado de divisas por parte de las autoridades japonesas, similar a las acciones de 2022 y 2024 cuando el yen se debilitó con rapidez. Cualquier repunte brusco hacia el nivel de 116,00 podría desencadenar un giro rápido. Para protegerse, mantener algunas puts fuera del dinero con un strike por debajo de 113,00 puede actuar como un seguro barato.
La resistencia inmediata en torno a 114,75 es el primer gran obstáculo para el par. Una ruptura clara por encima de este nivel señalaría mayor fortaleza y podría ser un catalizador para añadir a posiciones alcistas. Por el contrario, un fracaso en la ruptura podría provocar un retroceso para poner a prueba el soporte inicial en torno a 113,85.
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