Un salto de los precios de la energía tras el fin de semana, el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años moviéndose a 5% y un dólar más firme pesaron sobre Europa Central y del Este, debilitando las divisas y forzando una fuerte revalorización de las tasas locales a lo largo de toda la curva. En el CEE3, los mercados del tramo corto incorporaron en promedio 10-20 pb adicionales de alzas de tasas, y aunque se esperaba que las condiciones de aversión al riesgo persistieran en el corto plazo, el movimiento al alza en el extremo corto se interpretó como un posible amortiguador para el tipo de cambio.
Movimientos de Divisas y Tasas en el CEE3
En ese contexto, se veía al EUR/CZK entrando a la reunión del CNB en torno a 24,300, con margen para nuevas subidas si el banco central adoptaba un tono más dovish que el descontado por el mercado.
Desempeño Regional de Divisas y Postura del Banco Central
El diferencial de tasas del EUR/PLN registró el mayor aumento de la región, mientras que se describía al zloty como capaz de estabilizarse por debajo de 4,340 tras la decisión del NBP, pese a los comentarios dovish del MPC. En Hungría, el EUR/HUF se presentaba como expuesto a la sensibilidad a los precios del gas, con los mercados todavía descontando aproximadamente un recorte de tasas y el cruce potencialmente volviendo a probar niveles por encima de 368 antes de la reunión del NBH.
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