El mercado laboral sigue ajustado
Con 213.000 solicitudes iniciales de desempleo la semana pasada, los datos muestran que el mercado laboral sigue más ajustado de lo previsto. Esto es una señal de fortaleza económica y sugiere que la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) tiene pocos motivos para bajar los tipos de interés (el “precio” de pedir dinero prestado) a corto plazo. Para quienes operan con derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo), esto refuerza la idea de “tipos altos por más tiempo”, es decir, que los tipos seguirán elevados durante más tiempo. Este informe llega después de los recientes datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC, que mide cómo cambian los precios de una cesta de bienes y servicios) de febrero, que mostraron que la inflación subyacente (inflación sin elementos muy cambiantes como alimentos y energía) se mantuvo en 2,8%, todavía por encima del objetivo de la Fed. El informe de nóminas no agrícolas de mañana (Non-Farm Payrolls, una cifra mensual de empleos creados fuera del sector agrícola) es ahora un dato clave que podría confirmar esta resistencia de la economía. Vimos algo parecido en el otoño de 2025, cuando cifras de empleo fuertes de forma constante obligaron al mercado a cambiar sus expectativas sobre recortes de tipos. Con esto, esperamos presión a la baja en el tramo corto de la curva de rendimiento (el gráfico que muestra los intereses de la deuda según su plazo; el “tramo corto” son los vencimientos más cercanos). Los operadores pueden considerar estrategias que ganen si los tipos a corto plazo se mantienen altos, como vender futuros SOFR (contratos que apuestan por la evolución del tipo SOFR, una tasa de referencia de financiación a un día) para el tercer trimestre de 2026. En opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender), una estrategia sería comprar opciones de venta (puts, que suelen ganar valor si el precio baja) sobre futuros de bonos del Tesoro para cubrirse o apostar por una subida adicional de los rendimientos (el interés que paga un bono). Para las acciones, este entorno tiene dos caras: una economía fuerte ayuda a los beneficios, pero los tipos altos presionan las valoraciones (el precio “justificado” o múltiplos que paga el mercado). Esta tensión puede aumentar los movimientos bruscos del mercado en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones de compra (calls, que suelen ganar valor si el precio sube) sobre el índice VIX (un indicador de la volatilidad esperada del mercado) ofrece una forma barata de posicionarse ante un posible aumento de la volatilidad.Es probable que la fortaleza del dólar continúe
La fortaleza continua de la economía de EE. UU. frente a otras también debería seguir apoyando al dólar. Esto hace que las opciones de compra (calls) sobre el Índice del Dólar estadounidense (DXY, que mide el valor del dólar frente a una cesta de monedas) sean una opción atractiva. La expectativa de que se mantengan diferencias de tipos (que EE. UU. tenga tipos más altos que otros países) favorece al dólar, sobre todo frente a monedas cuyos bancos centrales tienen más probabilidades de empezar a bajar tipos. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
