Precios de la energía y crecimiento en Alemania
Proyectaron el crecimiento del segundo trimestre cerca del estancamiento, por debajo de un 0.2% anterior trimestre contra trimestre (comparación con el trimestre previo). Señalaron que el apoyo de la política fiscal sostiene su escenario base del PIB trimestral. Con un impacto energético más negativo, estimaron que el crecimiento en 2026 podría bajar a cerca de 0.5%, y 2027 a 1.0%. En ese caso, dijeron que la inflación anual promedio al consumidor podría estar muy por encima de 3.0% tanto en 2026 como en 2027.Posicionamiento para mayor volatilidad
El riesgo de una desaceleración fuerte está aumentando, especialmente al entrar al segundo trimestre. La encuesta ZEW de sentimiento económico (un indicador de expectativas) de abril cayó con fuerza a -5.2, lo que refleja pesimismo para los próximos seis meses. Además, con tensiones en Oriente Medio empujando el crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) nuevamente por encima de 95 dólares por barril la semana pasada, el escenario negativo se ve más posible. Este entorno justifica considerar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sobre el DAX (principal índice bursátil de Alemania) para cubrirse ante un consumo privado más débil. La inflación sigue siendo un factor clave que podría complicar el panorama y presionar al euro. La estimación preliminar más reciente del IPC (Índice de Precios al Consumidor) de Alemania en marzo de 2026 mostró un alza a 2.9%, y si se da el escenario energético negativo, la inflación podría quedarse bien por encima de 3.0%. Este entorno de estanflación (crecimiento débil con inflación alta) dificultaría la acción del BCE (Banco Central Europeo), lo que sugiere que posiciones cortas (apostar a la baja) en EUR/USD (tipo de cambio euro/dólar) podrían ser una operación efectiva. El detonante directo de esta presión económica sigue siendo el mercado de energía. Los precios europeos del gas natural TTF (referencia de precios de gas en Europa) también han subido, ya que los niveles de almacenamiento de gas en Alemania, reportados esta semana en 68%, están un poco por debajo del promedio de cinco años para mediados de abril. Para quienes creen que la situación geopolítica no se calmará pronto, opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre ETF de energía (fondos que cotizan en bolsa) o futuros de petróleo (contratos para comprar/vender a futuro) ofrecen una forma directa de operar esa visión. Por el contrario, cualquier señal de alivio en los precios de la energía podría permitir que el impulso económico vuelva, apoyado por las medidas fiscales vistas en la segunda mitad de 2025. Una caída importante del precio del petróleo sería una señal para cerrar posiciones bajistas y volver a posiciones largas (apostar al alza) en acciones alemanas. Esto hace que las opciones call en líderes del sector industrial alemán sean una estrategia posible para un rebote. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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