Riesgo en Medio Oriente y demanda de refugio
El nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, dijo que el estrecho de Ormuz debería permanecer cerrado y que Irán continuará los ataques contra vecinos del Golfo Pérsico, según Bloomberg. El presidente de EE. UU., Donald Trump, calificó a Irán como “una nación de terror y odio” y dijo que la situación “avanza muy rápido” hacia su promesa de una participación militar limitada. El mercado sigue atento a Medio Oriente. Un conflicto más prolongado puede aumentar la demanda de activos de refugio, como el oro (instrumentos que suelen preferirse cuando hay incertidumbre). Al mismo tiempo, el alza del petróleo relacionada con el conflicto elevó los temores de inflación en EE. UU. Esto puede reforzar la expectativa de que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantenga las tasas altas por más tiempo, lo que suele favorecer activos que pagan interés (como bonos) frente al oro, que no paga rendimiento.Volatilidad de tasas y posicionamiento en oro
El conflicto creó un entorno difícil para el oro, entre la demanda de refugio y la presión de tasas altas. Aunque la tensión geopolítica dio soporte al precio, el dólar fuerte y los rendimientos atractivos de los bonos limitaron avances importantes por encima de $5,250 durante meses. Esto generó alta volatilidad (cambios fuertes de precio), pero poco movimiento claro en una dirección para el metal precioso. Ahora, en marzo de 2026, la postura militar en el Golfo Pérsico se ha moderado, dando más estabilidad a las rutas de suministro de petróleo. El WTI (un tipo de petróleo de referencia en EE. UU., “West Texas Intermediate”) se ha mantenido alrededor de $85 por barril, más apoyado por la disciplina de producción de OPEC+ (acuerdo de la OPEP y países aliados para ajustar producción) que por riesgo directo de conflicto. Esto ha permitido que la inflación baje, y el último reporte del CPI de febrero (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) mostró 2.8%, más cerca del objetivo de la Fed. Con menor tensión geopolítica, la volatilidad implícita (volatilidad estimada por el mercado a partir de precios de opciones) en energía cayó con fuerza. El Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX, indicador de volatilidad esperada del petróleo) pasó de superar 50 en 2025 a moverse ahora en niveles más tranquilos de mediados de 20. Los operadores pueden considerar estrategias que se beneficien de menor volatilidad, como vender prima de opciones (cobrar el precio de la opción asumiendo el riesgo) en ETFs grandes de energía (fondos que cotizan en bolsa y replican un índice o sector). Con la inflación moderándose, el foco pasó de subidas de tasas a cuándo ocurrirá el primer recorte de tasas de la Fed, que ahora se espera en la segunda mitad de 2026. Este cambio reduce un obstáculo para activos sin rendimiento, como el oro. Las opciones call de largo plazo (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado y que vencen más adelante) sobre futuros de oro (contratos para comprar o vender oro en una fecha futura) pueden ser una forma de posicionarse ante una posible subida, a medida que la política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y liquidez) se vuelva más flexible más adelante este año.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
